De 20 beursfavorieten van Leleux
Naar jaarlijkse gewoonte gaf het beurshuis Leleux Associated Brokers zijn lijstje van 20 favoriete aandelen voor het komende beursjaar. Het gaat om blue chips, aandelen die groot en liquide zijn, met een gezonde balans, zonnige vooruitzichten en een correcte waardering. Dat laatste hoeft niet per se goedkoop te zijn. Wij trokken naar hun hoofdkwartier in Brussel, en luisterden naar de argumenten.
De analisten hadden er meer dan 20 kunnen selecteren, want ze banken op een goed beursjaar. Het mooie 2019 was immers vooral een inhaalbeweging op het zwakke 2018. Bovendien is en blijft de rente historisch laag. ‘in die omgeving kunnen we haast niet anders dan positief te zijn over aandelen’, zegt hoofdanalist Arnaud Delaunay.
Niet dat het allemaal rozengeur en maneschijn is, daar op de markten. De politieke onzekerheid blijft, Brexit is niet gedaan, de handelsoorlog al helemaal niet, en in tientallen landen heerst politieke onrust. Voorts wijst Delaunay op de aanzwellende vreemdevalutaschulden in de opkomende landen, de verzwakkende link tussen de Hongkongse en Amerikaanse dollars, en die rare gebeurtenissen op de even gigantische als ondoorzichtbare Amerikaanse repomarkt.
Maar goed, al die negatieve factoren horen erbij als een bijsluiter bij een geneesmiddel. Laat dat de beurspret voor volgend jaar niet drukken. Ziehier alvast Leleux-inspiratie, met dank ook aan analist Dirk Peeters.
In alfabetische volgorde:
- AB InBev (B): ‘groeikansen in duurdere en alcoholvrije bieren, sterke posities in groeiregio’s als Afrika, en de schuldenberg wordt afgebouwd.’
- Aegon (NL): ‘De solvabiliteit komt onder controle, en met Lard Friese waait weldra een frisse wind door de verzekeraar.’
- Berkshire Hathaway (VS): ‘Warren Buffett! Aandeelhouders beginnen te morren over de >100 miljard dollar aan cash op de balans.’
- Danone (F): ‘Een klassieker: het dividend wordt voortdurend verhoogd. Recente koerscorrectie was niet verdiend – Danone verkocht tijdelijk wat minder flessenwater in Europa.’
- Deutsche Telekom (D): ‘Zeer mooi dividendrendement. De overname van Sprint kan extra momentum geven.’
- Engie (F): ‘Ietwat saai aandeel, maar er zijn geruchten over de afzetting van de CEO en de opsplitsing van de groep. 2020 kan een pak minder saai worden.’
- Tubize/UCB (B): ‘3 van de 5 kernproducten groeien nog altijd dubbelcijferig, en de pijplijn is waardevoller dan de markt kennelijk wil geloven.’
- Logitech (CH): ‘Zeer solide balans. Het kerstkwartaal is goed voor 40% van de jaaromzet.’
- Microsoft (VS): ‘Een van die bedrijven die cash watert. Geldmiddelen en equivalenten zijn intussen 140 miljard dollar waard, evenveel als de jaaromzet.’
- Nestlé (CH): ‘De Europese ‘dividend aristocrat’ bij uitstek. Verhoogde sinds 1995 elk jaar het dividend.’
- NIke (VS): ‘Sterke balans met weinig schulden. Zal zich in het Olympisch jaar in de kijker spelen.’
- Nokia (Finl.): ‘Kreeg recent een tik, omdat concurrent Ericsson de verkoopsprijzen drukt, terwijl de noodzakelijke 5G-investeringen de kosten opvoeren. Dit is echter een turnaround-verhaal.’
- Pfizer (VS): ‘Grootste farmabedrijf ter wereld, met maar liefst 10 projecten in de laatste ontwikkelingsfase.’
- Roche (CH): ‘Eveneens een zeer straffe pijplijn. Zeer sterke balans en hoge winstgevendheid wegens hoge nettomarges.’
- Royal Dutch Shell (Nl/VK): ‘Brutorendement van 6%. Heeft een aandeleninkoopprogramma van 25 miljard dollar lopen.’
- Sanofi (F): ‘Naar verluidt wil de farmareus zijn divisie voorschriftvrije geneesmiddelen in de etalage zetten.’
- Siemens (D): ‘Dividend aristocrat. Evolueert naar een holdingstructuur met meerdere beursgenoteerde belangen. Dat zal waarde zichtbaar maken.’
- Solvay (B): ‘Veel minder cyclisch dan de markt suggereert. Solvay is al lang geen klassiek chemiebedrijf meer.’
- SPIE (F): ‘Enkel in Europa actief. De schulden zijn wel hoog, maar slaagt er jaar na jaar in de winst en het dividend te verhogen.’
- Thales (F): ‘Kende enkele moeilijke maanden wegens uitstelgedrag van de klanten die rechtstreeks het gevolg was ven het handelsdispuut.’
Benieuwd of dit mandje in 2020 potten zal breken. Het vorige twintigtal won van 1 januari tot 30 november in elk geval 15,7%.
