Onze Zanna-portefeuille van Belgische aandelen haalde over 2025 een rendement van 17,4% (eigenlijk iets meer omdat we roerende voorheffing op dividenden kunnen recupereren). Dat is veel beter dan de magere +4,0% van 2024 en onze beste prestatie sinds de +24,5% van 2021 en de +18,2% van 2019.
Zanna’s voorspelling op deze blog van 3 januari kwam dan toch uit: ‘2025 wordt dan ook een sterk beursjaar voor de gebelgde belegger die over 12 maanden bijlange niet meer gebelgd zal zijn.’
Of toch niet helemaal: ‘Mede dankzij eindelijk een beetje redelijke realiteitszin bij sommige politieke partijen: een minimum aan steun voor Belgisch ondernemerschap en spaarders in Belgische aandelen is heel heel hard nodig om onze welvaartsstaat overeind te houden‘, vulde ze twaalf maanden geleden aan. Dat klopte niet. In plaats van de in het regeerakkoord beloofde variante op Cooreman – De Clercq (een fiscale steun voor investeringen in aandelen) kregen we de meerwaardebelasting, een hopeloos complex en ook voor de overheid duur gedrocht dat hopelijk snel weer wordt afgevoerd.
Gaat de regering dan in 2026 werk maken van echte economische steunmaatregelen? Zanna blijft optimistisch: ‘Ja, dat zal ze!’
In MMM n°278 bespreken we onze portefeuiile. Hier alvast onze top5 van beste presteerders van het jaar:
- Tubize – +47,5%
- Sipef – +45,4%
- Tessenderlo – +41,4%
- VGP – +41,2%
- Jensen – +37,7%
Slechts 4 van de 15 aandelen eindigden in het rood, met milde verliezen voor Syensqo, Barco en IBA, en met Kinepolis als enige echte afknapper (-22,9% – dit jaar beter!).
De grootste tegenvaller was evenwel Ekopak, aangekocht in oktober 2023 en met verlies verkocht in maart 2025. Dankzij ons systeem van ondergrenzen kreeg Zanna er toch nog 12,3 euro per aandeel voor, ruim het dubbele van de huidige beurskoers van 5,2 euro.
Wat brengt 2026? Niemand kan dat weten. Zanna is evenwel positief gestemd. De trend richting niet-Amerikaanse aandelen kan zich gerust doorzetten. Veel Belgische aandelen blijven onbekend, dus onbemind, dus ondergewaardeerd. We mikken dan ook opnieuw op een dubbelcijferige portefeuillewinst.
Benieuwd of we deze voorspelling zonder blozen in ons blogartikel van 2 januari 2027 kunnen zetten.