Oudere nummers

De Wally’s van Waldorf: welke buitenlandse kwaliteitsaandelen kunnen verveelvoudigen in de volgende jaren?

Dat verveelvoudigen verloopt overigens niet lineair. De koersgrafiek lijkt wel op een Alpenrit in de Tour de France, met start in de stad beneden en aankomst bovenop de col hors catégorie. We zitten tussen twee cols in nu, in de diepe vallei. Dat wordt dus klimmen in de volgende maanden…

Maar met wie? We selecteerden vier ondernemingen (een Amerikaans, een Canadees, een Brits en een Zweeds), waarvan er slechts één tot het selecte Wally-clubje wordt toegelaten, op voorwaarde dat ze veel beter scoort op het Wally-examen dan de drie slechtst presterende Wally’s.

Wie zijn die Wally’s trouwens? En hoe diep is de vallei?

*

Elon Musk is de rijkste mens op aarde. Vorige week bereikte zijn persoonlijk vermogen een onwaarschijnlijke piek van 1.300 miljard dollar.

Is hij daarmee ook de rijkste mens aller tijden? Was Rockefeller ooit rijker, gemeten naar de waarden en bedragen van nu? Of Jacob Fugger? Vanderbilt, Nathan Rothschild, Marcus Crassus?

En wie is de rijkste vrouw uit de geschiedenis? En de rijkste Belg?

*

Uw keuze: periodiek vragen we u welk aandeel we voor u tot op de graat mogen fileren. U koos Microsoft, zowat de meest complexe onderneming ter wereld (onze dank daarvoor!).

Zouden we, alles in acht genomen, ook de vaststelling dat de software-juggernaut sinds oktober ruim 1.000 miljard dollar beurswaarde kwijt is, nu in Microsoft beleggen?

*

Etienne Cooreman, de laatste Belgische politicus die de kleine belegger stimuleerde en daardoor enorm veel welvaart creëerde, is overleden. Zijn opvolger, een politicus die snapte dat een bruisende beurs cruciaal is voor onze economie, is nooit komen opdagen. Een schande!

*

België staat 49ste op het vlak van het aantal beursnoteringen. Achter Montenegro en Oman. Een schande!

*

Wist u dat Elon Musk, Jacob Wallenberg, Tim Cook, Mark Zuckerberg, Jensen Huang, Jack Ma, Masayoshi Son, Larry Fink, Mary Barra, Thomas Buberl, Ray Dalio en nog enkele Nobelprijswinnaars samen in de adviesraad van één instelling zetelen? Wat daar besproken wordt moet wel héél interessant zijn.

*

We bespreken onder meer Colruyt, Kinepolis, IBA, The Trade Desk, Umicore, Blackberry, Lifco en EnergyVision.

En de strafste actrice van het moment.

En een bloedmooi liedje vol levenswijsheid van iemand die het op haar 23ste schreef.

NextVidia.

In deze nog jonge rubriek speuren we naar de volgende Nvidia. Een onderneming die zowat 50 keer kleiner is dan Nvidia vandaag, maar tegen 5 à 10 jaar tot een mammoet (top 10 wereldwijd) of zelfs het grootste aandeel ter wereld kan uitgroeien.

Dit jaar selecteerden we 16 kandidaten. Daarvan weerhielden we er drie die in onze NextVidia-portefeuille terechtkomen, alle drie Amerikaans (maar met respectievelijk Fransen, Nieuw-Zeelanders en een Chinees aan de top).

Onze NextVidia’s krijgen zeven jaar de tijd om in de wereldtop100 terecht te komen.

*

De MMM-mammoeten.

In deze al iets oudere benadering kopen we een aandeel zodra die in de wereldwijde top10 komt. Vorige week was dat Samsung, in de plaats van Meta. Hoe zit het nu?

Deze uiterst simpele strategie rendeert uitermate. Hoe komt dat? En wat zijn de risico’s?

*

150 jaar lang teloorgang van de Brusselse beurs.

150 jaar geleden pronkte Brussel in de top10 van grootste beurzen ter wereld. Vandaag pronken daar zes Aziaten en nog slechts twee Europeanen, Brussel al lang niet meer.

We bespreken de historische opmars van Wall Street en Azië, en het verval van Europa en vooral België, aan de hand van vijf momentopnames: 1876, 1906, 1966, 1996 en 2026.

*

We hebben het voorts over de boordjesmaaier van Ockham, kwakende eenden, een ronduit griezelig museum en de superieure vrouwelijke schilder achter een wereldberoemde mannelijke schilder.

*

En ook over onder meer UCB, Argenx, X-Fab, Nyxoah, IBA en Zanna’s twintig favoriete Belgen.

En een gedachtestreepje of twee rond SpaceX.

*

SpaceX komt naar de beurs. Anthropic en Open AI komen ook. Geschatte gezamenlijke beurswaarde: 3.400 miljard dollar. Willen wij die aandelen dit jaar hebben? Kan die historisch hoge IPO-golf ook op uw portefeuille een impact hebben? Hoe?

*

Zanna bespreekt haar top12 van Belgische holdings van dit moment. Dat doet ze al voor de 17de keer en sinds oktober 2019. Iemand die sindsdien simpelweg telkens de eerste drie van haar ranglijst kocht, heeft een gemiddeld jaarlijkse return van 11,5 procent. Lang niet onaardig.

Haar huidige top3: Floridienne, Sofina en D’Ieteren.

*

Nóg simpeler, nóg lucratiever: koop een Belgisch aandeel zodra het 200 euro kost. Deze Zwaargewichten van Zanna realiseren een jaarlijks gemiddelde return van maar liefst 19,7 procent. Met dank aan hoogvliegers als Campine, Floridienne (dat intussen Zwaargewicht-af is) en Argenx.

Lotus Bakeries, maal 54 sinds het doorbreken van zijn 200€-kaap, is niet in deze statistiek opgenomen: we nemen enkel de aandelen die na de geboorte van Mister Market Magazine in 2014 in aanmerking. Straf, hé!

*

Onze jaarlijks onderzoek naar de aanwezigheid van vrouwen aan de bedrijfstop. Melexis krijgt van alle Bel20’ers de meeste vrouwvriendelijke punten, AB InBev de minste. Maar loont het eigenlijk om te beleggen in de aandelen met veel vrouwen aan het roer?

*

We hebben een interview met onze favoriete auteur van beursboeken aller tijden: Peter Bernstein. Hij is weliswaar al een tijdje overleden, maar als we hem nog konden interviewen in dit opwindende beursjaar 2026, wat zou dan zijn boodschap zijn?

*

GBL was twee jaar geleden een van Zanna’s favorieten. Nu nog? We maakten een analyse.

*

We hebben het over onder meer Syensqo, Umicore, Proximus, Bois Sauvage, IBA, Floridienne en Argenx. En over EVS willen we toch ook een woordje of twee kwijt.

*

Zanna is twintig jaar geworden.

Haar eerste column verscheen op 6 mei 2006. Sindsdien schreef onze collega er minstens 500.

Wie is ze? Wat zijn haar drijfveren en overtuigingen? Welke columns zet ze zélf nog eens in de verf in deze extra dikke Zanna-scpecial?

*

De Zanna top100 van Belgische aandelen.

Welke Belg is de meest betrouwbare ‘doelwachter’ van allemaal? Wie is de minst betrouwbare ‘aanvaller’? Ontdek Zanna’s top100, op basis van Zanna’s scores voor management, winstpotentieel, externe risico’s, balans, koersvolatiliteit en beursprestaties.

Wat rendeert het meest?

• We kopen telkens de vijf best scorenden die in de voorbije twaalf maanden slecht presteerden. Topkwaliteit aan een soldenprijsje dus.
• We kopen telkens de vijf best scorenden die in de voorbije twaalf maanden prima presteerden. Voor topkwaliteit mag je immers betalen.
  • De ene benadering valt al jaren relatief tegen, terwijl de andere een schot in de roos is, met een gemiddeld jaarrendement van 17%. Welk van beide is dat?
• Ook een topbenadering: koop het aandeel dat de grootste sprong voorwaarts maakte in de stand.
  • Jaarrendement hier: 18%! Primus van deze ranglijst: D’Ieteren.

*

Interview met Joanna Wald, experte in kleine(re) Amerikaanse aandelen: ‘Dit is het beste moment voor smallcaps in jaren’. Welke? Ze bespreekt voor ons haar 4 favorieten.

*

Wally van de Maand.

Waldorf nomineert elke maand een buitenlands kwaliteitsaandeel dat hij wat graag nù zou kopen (als hij het al niet bezit). In maart was dat een Duitse klasbak, in april een Canadese Nederlander, deze keer een Brit in Nederland.

*

We bespreken voorts onder meer AB InBev, Melexis, Biotalys, Umicore, UCB en Kinepolis.

En iets van The Simple Minds.

*

De MAMATANTA’s van MMM. We bespreken de negen techreuzen die we al jaren swingend groeperen in MAMATANTA’s: Meta, Apple, Microsoft, Alphabet, Tesla, Amazon, Nvidia, Tencent, Alibaba.

Drie van hen halen ruim 75/100 op onze Wally-test voor buitenlandse kwaliteitsaandelen. Welke? We nemen ze in elk geval alle drie in portefeuille voor minstens vijf jaar.

*

De Hoogvliegers van MMM. De wet van Newton is van goudwaarde: een lichaam in beweging blijft in beweging tot een externe kracht die beweging stopt. Dezelfde logica geldt voor een lichaam in rust.

Wat is dan de logica voor de beurs? De kans is op elk moment groter dat een goed presterend aandeel blijft presteren, dan dat het plots minder goed gaat presteren, en omgekeerd. Koop dus bij voorkeur degene die het goed doen.

Klopt dat voor de Brusselse beurs? En of! Hoogvliegers blijven hier met een verbluffende overmacht superieur presteren. Idem voor de laagvliegers. Welke zijn dat nu?

*

Wally van de maand. Waldorf selecteert een buitenlands aandeel dat volgens hem in de volgende jaren beresterk gaat presteren. Vorige maand koos hij Chapters Group. Welk aandeel is nu de moeite om te kopen waard?

*

We bespreken twee zeer belangrijke beurslessen die op het eerste gezicht tegenstrijdig zijn.

1. Indien topkwaliteit onterecht fors goedkoper geworden is, koop er dan ineens véél van.
2. Koop bij voorkeur aandelen die duur lijken (de Hoogvliegers dus).

We geven van elke benading concrete actuele voorbeelden.

*

De gemiddelde rente van de dertig OESO- en G20-landen is dit jaar niet gestegen, maar gezakt tot 6,7 procent. Dat is het laagste peil sinds 2022.

*

We hebben het tevens over onze mammoeten, over de bitcoin en de grootste beursintroducties aller tijden.

We bespreken aandelen als Ackermans & van Haaren, Colruyt, D’Ieteren, Biotalys, Barco, Argenx, Ontex, Aperam, en… Payton Planar Magnetics.

En een boek en een film en een restaurant.

*

Tot slot: een mea culpa van Zanna. Kom dat lezen!

*

Wat doen wij, nu de wereld (weer) in brand staat? We keken onder meer naar vorige wereldbranden, meer bepaald de eerste Golfoorlog in 1990 en de Tweede in 2003. Kunnen we daar lessen uit trekken?

*

De kwestie ROIC en de MMMMM’s van Mister Market Magazine: Management, Markt, Moat, Marges en Megatrends. Hoe past deze analysepuzzel in elkaar?

En welke vijf Europese aandelen scoren momenteel het best op dat vlak van Return on Invested Capital en de 5 M’s? Daar zit een Belg tussen!

*

Voor onze rubriek ‘interview met een Dode Meester‘: deze keer konden we een financiële topper uit de vorige eeuw strikken, een naam die tot vandaag galmt als een ganse Gentse klokkentoren.

*

Welke merken zijn in 2025 het meest in waarde gestegen? Op n°1 wereldwijd: de revolutionaire financiële app Revolut. Maar Revolut is niet beursgenoteerd. In de top10 zijn er zeven wel beursgenoteerd, waaronder Nvidia. De vijf hoogste beursgenoteerde noteringen nemen we op in onze speciale Merkwaardeportefeuille, met als achterliggende gedachte: beurswaarde volgt merkwaarde.

*

60 aandelen konden in de voorbije 35 jaar een zitje in de Bel20-index veroveren (eigenlijk 64, maar voor vier duurde het Bel20-avontuur maximaal 2 dagen). Wanneer was wie lid? U krijgt onze unieke top60.

*

Voorts bespreken we Sofina, UCB/Tubize, Tessenderlo, Miko, Brederode, Galapagos, Syensqo en een van de grootste genieën aller tijden.

Koop dure aandelen!

William O’Neil, een onterecht vergeten beursfenomeen dat in 25 jaar tijd een jaarlijks gemiddelde return van 40 (veertig) procent realiseerde, deed dat door vooral dure aandelen te kopen. Duur volgens de grafiek althans: piekende aandelen.

Op de strafste piekers vuurde hij vervolgens zeven criteria af (volgens het CAN-SLIM-acroniem), om te checken of ze wel terecht duur zijn. Hij kocht de best scorenden op dit examen.

Kan het echt zo simpel zijn?, vroegen we ons vorig jaar af. We pasten de strategie van O’Neil toe op Belgische aandelen, en kochten de drie toppers Euronext, EVS en Jensen. Gemiddelde return na 1 jaar: 19,2 procent. Niet slecht, maar bijlange niet de stilletjes verhoopte 40%.

Voor dit nummer deden we de test opnieuw. Welke drie zijn de huidige Belgische uitverkorenen?

*

We hebben een interview met Dieter Plas, een opkomend beurstalent in Vlaanderen. Hij doet voor ons zijn vijflagige ‘kogelvrije’ strategie uit de doeken, met nadruk op veiligheid op korte termijn en een flink rendement op lange termijn. En passant bespreekt hij namen als Adobe, Beiersdorf, Duolingo, Abercrombie & Fitch, Alphabet, Coca-Cola, Warren Buffett en Mr.Market.

*

En hoe zou het nog zijn met de rendementen van de 30 beursmeesters die twee jaar geleden een portefeuille samenstelden in de fictieve veronderstelling dat de beurs de volgende dag tien jaar lang gesloten zou zijn?

Na twee jaar wist één van de tien alreeds zijn portefeuille ruim te verdubbelen. Wie? Hoe?

Met een vertraging van twee jaar doet alsnog een 31ste beursmeester zijn intrede in deze arena. Hoewel, beursmeester: dat zullen we nog wel zien. Zijn naam: ChatGPT. Zijn portefeuille, met als restrictie dat hij tot 2034 niet mag verkopen: zie MMM n°282.

*

Kom van dat schap af! De lente lonkt, dus mag kruidenier Zanna haar winkeltje schonnmaken. Op welk schap zitten aandelen alleen maar stof te vergaren in plaats van winst te maken? Moeten die daar dan nog liggen? Of liever: weg ermee, ander en beter?

*

De robots komen eraan!

Pierre las de essays en luisterde naar podcasts van de AI-heersers van het moment: Dario Amodei, Jensen Huang, Elon Musk. Hij verzamelde voldoende materiaal om zijn eigen case te maken én zijn dringende mogelijke oplossing toe te lichten. Kom dat lezen en doe uw gordel aan, want het wordt een hobbelige rit.

*

We bespreken onder meer D’Ieteren, UCB, Argenx, DEME, EVS, Bois Sauvage, Tinc, Syensqo en Elia.

*

Hopeloze groeiers.

We presenteren u de top 28 van Belgische aandelen die minstens 14 op 20 scoren op een nieuw en uniek MMM-examen: wie is de beste van de klas als geen rekening gehouden wordt met de waardering van het aandeel en de op de beurs vervelende factor hoop?

Welke aandelen zijn dus de echte ‘hopeloze’ groeiers? We bespreken de top10, we stellen tevreden vast dat tien van de 14 Zanna-aandelen op dit vlak minstens 14/20 halen, en we nemen ons voor om vooral op deze score te letten bij het samenstellen van Zanna’s tip20 en de kandidaten voor een nieuwe aankoop.

Benieuwd naar de top3? Tip: er zit een koekjesbakker, een participatiemaatschappij en een farmaspeler bij. Voor de rest zeggen we níks!

*

We stellen tevens vast dat circa 72 Belgische aandelen géén 14/20 halen op het criterium van ‘hopeloze’ groei: Kinepolis en Syensqo scoren hier onvoldoende (en moesten trouwens door Zanna worden verkocht – zie blog), maar ook aandelen als Azelis, Melexis, Bekaert, Materialise, Van de Velde, Ontex en Barco zitten verveeld met de kwestie:

WAAR IS DE GROEI?

We lichten toe waarom er zoveel groeilozen zitten op de beurs.

*

De Wally van de Maand.

Nieuwe rubriek: in de maanden waarin Waldorf zijn Wally-portefeuille niet in MMM bespreekt, stelt hij niettemin één aandeel voor dat op dit moment de best mogelijke Wally zou zijn, of het nu al wel of nog niet een Wally is.

In dit nummer: Chapters Group.

*

Uw keuze: het gevallen aandeel Syensqo. We trekken een pagina uit om stil te staan bij de ontgoochelende prestatie van dit twee jaar geleden zo veelbelovende aandeel.

*

Die tip20 van Belgische aandelen die nù volgens Zanna het meest koopwaardig zijn, die ze in elk magazine publiceert en bespreekt, hoe kunnen we daar een slaatje uit slaan?

Ons simpel idee: telkens als een van die aandelen in haar tip5 springt, kopen we het om het dan minstens drie jaar bij te houden. Dat klinkt goed op papier, maar loont het echt?

*

Een Buffett-wijsheid: omissie kost ons meer dan commissie.

In het Vlaams: we verkwanselen veel meer geld door een winnaar niet te kopen dan door een verliezer wel te kopen.

*

Hoe zou het trouwens zijn met de opvolger van Warren Buffett?

We lazen met plezier de allereerste brief aan de aandeelhouders van Greg Abel, de nieuwe CEO van Berkshire Hathaway.

*

We bespreken nogal wat aandelen in dit nummer. Onder meer Fagron, AB InBev, Azelis, KBC, Kinepolis, Sipef, DEME, Proximus, Ackermans, Argenx, Texaf, Euronext, What’s Cooking en Umicore.

Als ik nu eens beweer dat er eenrisicoarme beursformule bestaat die uw kapitaal na 7,5 jaar telkens verdubbelt, die bovendien haast nul denkwerk vereist en jaarlijks, ruim geschat,twee uur doewerk, en waarvoor de transactiekosten verwaarloosbaar zijn, de belastingen al werden afgetrokken va het verwachte rendement, en het beheer helemaal gratis is, zou u volgens die formule dan willen sparen? En neen, u hoeft onder dit gras geen addertjes te zoeken.

Dat is de eerste alinea van ons verslag over Zanna’s ‘alternatief systeem voor de luie bijspaarder‘, dat een jaarlijks gemiddeld rendement van 9,7 procent realiseert. Nochtans is dit voor al wie bereid is over de lange termijn te sparen, een uiterst veilige benadering.

Wie kan hieraan weerstaan?

*

We hebben het voorts over Waldorfs alternatief systeem der buitenlandse kwaliteitsaandelen. De Wally’s. Ook dit is een prima benadering voor de langetermijnbelegger. Maar we geven toe: op korte termijn kunnen de rendementen zeer volatiel en zeer negatief zijn. Zoals nu.

Maar dat komt wel goed, we bijten door. Vraag is: welk viertal selecteerde Waldorf om tot het selecte Wally-clubje te worden toegelaten? We onderzochten de credentials van een Fransman, een Brit, een Italiaan en een Canadees.

Nog een vraag: is een van deze vier in staat om een bestaande Wally te vervangen? En wie zijn die Wally’s? En hoe groot zijn hun voorlopige verliezen?

*

We hebben nóg een alternatief systeem voor u in dit nummer: welke insiders hebben in 2025 het vaakst aandelen van het eigen bedrijf gekocht? Loont het om ook die aandelen te kopen?

We geven een Belgische top5, op basis van de unieke database die onze jongste kracht al jaren bijhoudt op basis van dagelijkse observaties. We kopen daar jaarlijks de eerste vijf van. En dan is het wachten, tot de markt eindelijk de eigenaars zelf begint te volgen. Soms is het laaaaaang wachten… 

*

En nóg een MMM-klassieker: Zanna selecteerde haar drie kneusjes van het jaar. Drie van de twintig Belgen die in 2025 bar slecht presteren, maar in 2026 – dat spreekt vanzelf – de pannen van het dak gaan koersen.

De drie kneusjes van 2024 koersten in 2025 alleszins als Lotte, Remco en Hanne. Maar toegegeven: niet alle kneusjes van de voorbije jaren presteerden nadien even sterk.

*

Pierre beweert dat nog steeds tientallen Belgen ondergewaardeerd zijn. Hij geeft daarvoor de belangrijkste verklaring.

Zanna doet die verklaring uit de doeken, met als enigmatische titel: ‘Wie is de pijper?‘ Verhelderend, echt waar!

*

En we hebben het over, onder meer, Melexis, Barco, Ekopak, Kinepolis, GBL, UCB, Exor, Umicore, Topicus, AB InBev, Proximus, Scottish Mortgage en Bekaert.

*

Tot slot: wat denken wij over de goudkoorts?

Opnieuw een extra dik nummer met 14 advertentievrije pagina’s, net als de twee vorige magazines. Wat staat er zoal in?

*

De Traagste beurswedstrijd aller tijden. Wie leidt? Wie lijdt?

Charlotte Van Brabander ging als een professionele pokerspeler ‘all-in’ op Palantir, een van de grootste beurssuccessen van de laatste paar jaar. Wie kan daar iets tegen inbrengen?

Zizou Bergs! Hij is een toptennisser met een prima neus voor beleggen, en hij presteert eveneens indrukwekkend goed in deze wedstrijd. Niet met Trump-kaarten à la Palantir, maar met Belgische topkwaliteit als UCB, EVS, D’Ieteren en zijn jongste aankoop. Welk aandeel is het? Ontdek het in dit nummer.

Ook Gert Bakelants, Kurt Vansteeland en Lisa De Croocq zijn prima bezig.

Vele anderen komen eveneens nog in aanmerking voor de eindoverwinning in juli 2031. Behalve misschien de laatsten in de tussenstand, ook al omdat ze de schouders wat laten hangen.

Ook dat leren we in zo’n langdurige beurswedstrijd: als het niet goed gaat, is de neiging om op te geven groot.

*

De Reuzen van de beurs.

Wie zijn de 50 individuën die het hardst hun stempel drukten op de financiële markten van het eerste kwart van de 21ste eeuw? In n°278 bespraken we al de nummers 13 tot 50.

In dit nummer krijgt u onze top12 voorgeschoteld. We nodigen u op onze blog uit een voorspelling daarover te doen. Elkeen die 10 op12 haalt, krijgt een gesigneerd exemplaar van Altijd belegger opgestuurd.

*

Is Warren Buffett volgens ons Dé Reus van de beurs? We sluiten dat niet helemaal uit. De 95-jarige bestuursvoorzitter (en tot vorige maand CEO) van Berkshire Hathaway verdient in elk geval al onze lof voor wat hij doet en wie hij is.

Wij houden van deze topbelegger, maar waar houdt hij zelf van? We zetten tien Buffett-favorieten op een rijtje.

*

Hoe duurder het aandeel, hoe liever we het kopen. Zanna heeft daar een nieuwe uitleg voor, die zijn oorsprong vindt bij de ‘biseurs’ uit de 18de en 19de eeuw: mensen die in concertgebouwen werden ingehuurd om luidkeels ‘bis’ te roepen.’

*

Zanna bespreekt uitgebreid een nieuwe favoriet van haar. Een Belgisch aandeel dus. We bespreken tevens besproken, onder meer: D’Ieteren, Sofina, DEME, Gimv, Ekopak, Hyloris, Ageas, Umicore, Elia, Nextensa, Netflix, Kaspi, Tubize en X-Fab.

De reuzen van de beurs.

Dat was de titel van mijn eerste boek van 25 jaar geleden, met 52 portretten van mensen die hun stempel drukten op de financiële markten van de 20ste eeuw. Onder meer John Maynard Keynes, Ronald Reagan, Albert Frère, Camille Gutt, JP Morgan, Henry Ford, John von Neumann, Peter Lynch, Milton Friedman en Warren Buffett werden besproken.

Voor dit nummer stelden we een nieuwe ‘Reuzen van de beurs’-ranglijst samen, deze keer voor de periode 2000-2025, het eerste kwart van de 21ste eeuw. Zou Buffett er opnieuw in staan? Bill Gates, Bernie Madoff, Donald Trump, Nassim Taleb, Carlos Brito, Luc Bertrand, Jack Ma en Cathie Wood alvast wel.

*

Ook Jens Stoltenberg staat er prominent in. De ex-baas van de NAVO was zowel vandaag als eind jaren 90 de Noorse minister van Financiën. Toen veranderde hij het leven van alle Noren en hun nakomelingen. Wat deed hij precies?

*

De 40 aandelen van 2024.

Welke Belgen haalden het vaakst het nieuws? Welke halen hoeveel sterren van Zanna? We bespreken de 12 drukst besprokenen. Uiteraard waren dat UCB, Argenx en Umicore, maar welke nog? Ekopak? Gimv? Melexis?

*

Lieven Demeyere is opnieuw Lezer van het Jaar. De sportieveling uit Moorsele won onze quiz door 20 op 20 te halen (het was nochtans écht niet makkelijk) en de schiftingsvraag het dichtst te benaderen. Dat deed hij vorig jaar ook al.

De kinesitherapeut is duidelijk een topquizzer. Maar is hij ook een topbelegger? Met een return van circa 20% in 2025 slaat hij alleszins een mooi figuur. Welke zijn de belangrijkste aandelen van zijn portefeuille? Welke staan op zijn verlanglijstje?

*

Zanna blikt terug op haar beursjaar. Een return van 17,4% is oké. Dit jaar wil ze minstens even goed doen. En alleszins beter dan de wereldindex. Wedden dat ze in dat laatste zal slagen?

*

We bespreken onder meer Argenx, Aedifica, Ontex, Galapagos, Melexis, UCB en D’Ieteren.

Quiz van het jaar.

Beste lezer: los de twintig meerkeuzevragen op, raadpleeg uw kristallen bol voor de schiftingsvraag, en wie weet wordt u ‘Lezer van het Jaar’. De winnaars vallen in de prijzen, net als iedereen die 20 op 20 haalt. Welke prijzen? Een MMM-jaarabonnement, de beste boeken volgens de MMM-redactie, een etentje met de MMM-hoofdredacteur en een setje van de knapste keramiste van het Pajottenland.

Mister Market Magazine Magnificent 7.

Welke zeven aandelen gaan in 2026 de pannen van het dak koersen? U hebt zelf gekozen. Wordt dit zevental beter dan de uitverkorenen voor 2025, die samen toch netjes een rendement van 17,7% haalden?

De Walmaan-5.

Onze Waldorf selecteerde in de voorbije vijf jaar 5 buitenlandse ‘moonshots’, aandelen die tot de maan kunnen suizen. Sommige zijn goed onderweg (Atlanticus en Palomar bijvoorbeeld), andere zijn serieus de weg kwijt (Peloton en Zoominfo, onder meer). Een enkeling is reeds ter plaatse: ASML. En ook deze keer schoot Waldorf een nieuw vijftal de ruimte in. Alweer ‘moonshots’ die theoretisch de maan kunnen bereiken. Ze hebben vijf jaar de tijd.

Onze MMM-wens voor 2026.

Onze regering wil via een variante op de Wet Cooreman – De Clercq ‘mensen stimuleren om hun spaargeld in de economie te investeren’. Dat schreef ze zelf in haar regeerakkoord 2025. Die belofte werd allerminst ingelost in 2025, ten zeerste integendeel: de taks op de effectenrekeningen werd verdubbeld en we kregen een gedrocht van een meerwaardetaks op ons bord. Dat ze er dan in 2026 werk van maakt. Beloofd is beloofd!

Hoe gaat Zanna trouwens concreet om met die meerwaardetaks? Ze legt het u op z’n Zanna’s uit.

De quotes van het jaar.

De mooiste en meest inspirerende uitspraken van beursmeesters die in de loop van het jaar door ons werden geïnterviewd of op een andere manier quotesgewijs aan bod kwamen. We citeren onder meer Andy Jassy, Napoleon Hill, Pieter Slegers, Larry Fink, John Neff, Donald Trump, Vincent Van Dessel en Pieter Gerards… Pieter wie?

De voorspelling van het jaar:

De Bel20-index sluit 2026 af op …. komma …. punten.

We bespreken onder meer Care Property Invest, Ageas, Melexis, Umicore, Colruyt, Campine en Argenx.

En natuurlijk: de 20 lievelingsaandelen, op dit eigenste moment, van Zanna.

Met daaraan verbonden: een nieuw supersimpel beleggingsideetje. Blijkt prima te werken…

Welke holding wint dit jaar de Clash der Conglomeraten, en wordt, in de voetsporen van Sofina (2023) en Constellation Software (2024), MMM’s ‘wereldkampioen der holdings’?

In de finaleronde spelen vijf experts de vier resterende kandidaten tegen elkaar uit: een Schot, een Nederlander, een Indonesiër en een Belg. In n°276 geven we een uitgebreid verslag van hun analyses. En de naam van de winnaar, vaneigens.

*

Wat vinden wij van Umicore? U vroeg ons om een analyse over deze boeiende multinational. U krijgt er onze waardering bij.

*

Koersdoelen van analisten zijn geen evangelie. Dat is logisch: de beurs valt immers niet te voorspellen.

Maar stel dat we twaalf maanden geleden de tien aandelen groepeerden waarvan het koersdoel voor vandaag procentueel het verst boven de koers van toen stond: heeft dat tiental het in het voorbije jaar dan bovengemiddeld goed gedaan?

En stel dat we het tiental samenstelden waarvan het gemiddelde koersdoel der analisten het laagst ten opzichte van de toenmalige koers werd vastgelegd: hebben die dan sindsdien ondergemiddeld gepresteerd?

Dat zou logisch zijn. Nochtans…

*

Waarom maken we ons zorgen over de hyperscalers, monsterondernemingen zoals Meta, Google (Alphabet), Microsoft en Amazon, die vele miljarden investeren in chips en servers? Omdat zij ervan uitgaan dat de nuttige levensduur van die chips en servers 6 jaar bedraagt. Indien die evenwel over 2 jaar al achterhaald zouden zijn, dreigt een héél zware factuur te volgen…

*

Welke zijn de tien grootste ‘unicorns‘, ondernemingen die al ruim 1 miljard dollar waard zijn nog voor ze hun beurscarrière zijn gestart. Drie van de reuze-eenhoorns zijn al minstens 400 miljard dollar waard. Wie zijn ze? En wat heeft Elon Musk daarmee te maken?

*

We hebben het over de pony en de zebra, over de kleverigheid van zowel optimisme als pessimisme, en over de reden waarom vermogensbeheerders zich liefst midden in de kudde ophouden.

*

We hebben het ook over CMB.Tech, Gimv, Colruyt, Biotalys, Recticel, Ascencio, Texaf en Melexis. Zit Zanna’s huidige topfavoriet daartussen?

*

Desastreus jaar voor de Wally’s van Waldorf. Jaarrendement van minus 7 procent! Slechts twee van de tien buitenlandse kwaliteitsaandelen presteren goed. De acht andere stellen teleur.

Voorlopig toch. De Wally’s zijn dan wel goedkoper geworden op de beurs, dit blijven topondernemingen. Anders gesteld: het rendement is gezakt, de koopkansen zijn gestegen.

Wordt een Wally vervangen? Copart, Airbnb en Old Dominion Freight moesten hun Wally-examen herdoen, samen met vier verse kandidaat-Wally’s. Daar zaten twee Amerikanen bij, een Brit en een Fransman.

*

Onze Mammoet-strategie is dan weer wél een schot in de roos.

Voorlopig toch. Via deze benadering hebben we een groot pakket Nvidia’s in portefeuille, aangevuld met Meta, Broadcom, Tesla en TSMC. De returns zijn spectaculair. Maar waarheen gaat het met Nvidia & co?

*

Welke holding volgt Constellation Software op als beste van de wereld?

We selecteerden 10 spelers uit 10 verschillende landen. Zij nemen het tegen elkaar op in een nieuwe Clash der Conglomeraten. In een eerste ronde mag u stemmen op een van de vier finalisten. In de finaleronde geven de experts punten, tot we een eindwinnaar hebben.

Wie wordt het? De kandidaat van Zweden? Van Schotland, Frankrijk of de VS? Van Indonesië, Duitsland of Nederland? Of wordt het opnieuw een Belg? Deze keer verdedigt Gimv onze tricolore.

*

Zanna mag een nieuw aandeel kiezen. Ze stelde haar tiental vorige week voor in onze blog. Voor het magazine heeft ze enkele aanpassingen aangebracht. GBL bijvoorbeeld, moest wijken. Wie kwam in de plaats?

*

Gelooft u in de theorie der efficiënte markten? ‘De beurskoersen weerspiegelen alle beschikbare informatie en reflecteren dus optimaal de billijke waarde van de onderneming.’

Of gelooft u meer in de nieuwe hypothese der inelastische markten, die stelt dat beursprestaties meer door de acties van beleggers worden gestuurd dan voordien werd aangenomen? Wij zijn eerder aanhanger van die laatste theorie. Wat betekent dat?

*

We hebben het over GBL, Solvay, Azelis, Agfa-Gevaert, Quest for Growth, UCB, Melexis, tien andere Belgen, zeven buitenlandse toppers en nog eens tien conglomeraten op wereldniveau. Voor elk wat wils dus…

*

Zanna’s top100 van Belgische beursgenoteerde bedrijven. Welke Belg heeft de sterkste balans, het beste management en de mooiste business case? Met andere woorden: welke Belg kan in de volgende jaren de meeste waarde creëren? Met nog andere woorden: wie is onze meest betrouwbare doelwachter? Is het GBL, Jensen of Ackermans? Of opnieuw Sofina?

En wie staat op de allerlaatste plaats, als de meest wankele, onvoorspelbare aanvaller? Sequana? Avantium? Ekopak? Belysse? Iemand anders?

*

Zanna’s ‘magische formule’: onze huisbelegster mikt op het beste van twee werelden: de stevigste doelwachters die tegelijk slecht bezig zijn op de beurs. ‘Kwaliteit aan een vriendenprijs’ of ‘sterk bedrijf, zwakke koers‘.

Volgens deze ranglijst koopt ze vandaag het vijftal Colruyt, Sofina, Brederode, What’s Cooking en TINC (eigenlijk staat Lotus hier bovenaan, maar dat aandeel is te groot om in een kookpotje te steken). Werkt die strategie eigenlijk?

*

Waldorfs ‘speciale kruiding’: onze huisbrompot zoekt precies het omgekeerde: de stevigste doelwachters die tegelijk goed bezig zijn op de beurs. Hij volgt de eerste wet van Newton: een lichaam in beweging blijft in beweging: ‘Ik wil doelwachters die nù in vorm zijn, niet misschien over enkele jaren.‘

Volgens deze formule koopt hij vandaag GBL, Jensen, Moury, Montea en Argenx . Hoe smaakt zijn potje?

*

En wat als we telkens de drie sterkste doelwachters in portefeuille steken? Is dat geen even simpele als lonende strategie? Ziehier het antwoord.

*

We hebben een interview met John Neff. In de vorige eeuw prijkte hij steevast in de top10 van beste beleggers. Zijn aanpak: zoek ‘vergeten groeiers’, dus aandelen die onterecht in de koopjeskelder liggen. Hij legt concreet uit hoe je die kan vinden. Wij vonden alvast 5 Neff-Belgen.

*

Make Europe Great Again! We geven onze leiders een idee voor een wel héél simpele en haast kosteloze ingreep om de Europese welvaart drastisch te verhogen.

*

Onze jaarlijks onderzoek naar de Belgische brokertarieven. Jaar na jaar merken we: de transactiekosten zakken dankzij technologische vooruitgang, de transactietarieven zakken amper of niet.

*

Beursbubbel of niet? Europa niet, Wall Street wel degelijk. We tonen een grafiek ten bewijze.

*

We hebben het ook over Barco, Exmar, Galapagos, CMB.Tech en Gimv. En over een van de meest uitzinnige films aller tijden. En over een van de meest ingetogen Vlaamse artiesten.

*

Zanna’s holding-top12: welke Belgische beursgenoteerde professionele belegger vindt Zanna vandaag het aantrekkelijkst om zelf in te investeren?

Bois Sauvage krijgt voor het eerst in vele jaren weliswaar *** van onze huisbelegster (zie blog 10/10), maar twee holdings prijken nóg hoger in haar verlanglijstje.

*

Waldorf heeft zich op Belgisch vastgoed gestort. Onze oudste vuurde zijn rekenmachine af op zijn Waldorf Indicator (WI), en zag hoe Home Invest de beste score haalde om in de volgende drie jaar het best te scoren.

Meer algemeen acht de WI zorgvastgoed vandaag een betere belegging dan winkelvastgoed.

*

En goud? Is dat geen prachtbelegging? We bekijken de kwestie:

• Waarom is de goudkoorts dit jaar het hoogst sinds de late jaren 70?
• Is het nog de moeite om op die razende goudtrein te springen?
• Wat doet Zanna?

*

We hebben een interview met financieel auteur Thomas Laureys, die net een boek uit heeft: De beursstrateeg.

Hij bespreekt tal van strategieën, voor elk wat wils, onder meer kwaliteitsbeleggen, momentum-, dividend- en waardebeleggen, en groeibeleggen.

Wat is de beste aanpak? Voor wie?

En wat zou Thomas zelf doen? Hij stelde voor MMM een portefeuille samen volgens zijn persoonlijke strategie. In de volgende jaren checken we het rendement.

*

Hoe waardeer je goud of een schilderij? Het enige eerlijke antwoord is: de waarde van dit soort activa valt niet te berekenen. De prijs daarentegen, is vooral afhankelijk van populariteit.

Geldt dat ook voor aandelen? Niet helemaal. Een onderneming kan wel degelijk waarde creëren. Op korte termijn zijn ook aandelen de speelbal van emotionele beleggers, maar wie de waarde van de onderneming over de langere termijn tracht in te schatten, is zijn tijd beslist niet aan het verprutsen.

*

En wat is de kostprijs van succesvol langetermijnbeleggen? Zanna geeft het enige juiste en uiterst nuttige antwoord. Ga dat lezen!

*

Onder ons: Zanna heeft dat antwoord gejat uit een boek dat we in dit nummer meteen ook bespreken. We bespreken meteen ook een enigmatische song én niemand minder dan… Waldorf!

*

Voorts bespreken we Sofina, Tessenderlo, Gimv, Galapagos, Nyxoah, Bois Sauvage, Bekaert en Umicore.

Texaf is onze Onterecht Ondergewaardeerde en Onderbelichte Onderneming van 2025. De Afrika-holding haalde het in de finale van EVS (dat was nipt), Quest for Growth en nog vier andere genomineerden.

Texaf won deze MMM-award ook al in 2016. Het is de eerste keer dat een aandeel voor een tweede keer wint.

De OOOO-laureaten presteren uitstekend na hun OOOO-winst. Hun gemiddeld jaarrendement sinds ons magazine er in 2014 mee begon, bedraagt 16,1 procent. Omdat de meeste oud-winnaars de drie eerste O’s van zich konden afschudden (onder meer Jensen, Moury, Campine en Resilux).

Evolueert Texaf in de volgende maanden eindelijk ook van OOOO naar O van het Jaar?

*

Argenx is de best presterende Belg van de voorbije tien jaar. Onze jongste medewerker berekende de koerswinst + nettodividendopbrengsten voor 63 Belgen. Raad eens welk aandeel dit jaar voor het eerst in ruim 15 jaar niét in de top5 prijkt.

Zanna geeft sterren aan alle leden van de top10, die dus sinds september 2015 minstens verdrievoudigden. Ze komt aan in totaal 12 sterren, met voor één topper de maximale *** (‘koop nu!’).

Ook aan de slechtste presteerders van de voorbje tien jaar (onder meer Ontex, Agfa-Gevaert, Bpost en zelfs AB InBev) geeft ze sterren. De gewezen kneusjes krijgen er in totaal slechts 9. Kortom: de kans is groter dat winnaars winnaars blijven dan dat verliezers winnaars worden.

*

UCB ging door het dak deze week, dankzij een falende concurrent. Is het aandeel nog steeds koopwaardig? We stellen dezelfde vraag voor Umicore.

*

Voor het eerst sinds 1993 is Warren Buffett uit de top10 der ’s werelds rijksten gevallen. Ook Bill Gates is er voor het eerst in vele decennia niet meer bij. Wie kwamen in de plaats? En kent u Yoshiaki Tsutsumi nog? Die was nochtans de allerrijkste in 1987-1988-1989-1990-1991.

*

We stellen u voor: Geraldine Weiss, dividenddetective en in de jaren 60 zeer populair. Stel dat Weiss vandaag 10 Belgen mocht selecteren voor haar portefeuille, welke zouden dat dan zijn?

*

Zanna heeft het over dikke staarten, een héél belangrijk fenomeen in de beurswereld. Sterker nog: die ene dikke staart bepaalt uw leven. Ga hem zoeken, snel!

*

Argentinië huisvest de sterkst presterende beurs van de voorbije tien jaar (hoe zou dat komen?).

*

Brussel is ’s werelds 62ste belangrijkste financiële centrum, mínder belangrijk dan Mauritius, Wellington en het Eiland Man (hoe zou dat komen?).

*

We bespreken Sofina, Campine, Argenx, AB InBev, Brederode, Melexis, Moury Construct, Ontex, Syensqo, KBC en nog een handvol andere aandelen. En een topfilm. En een topalbum.

Onterecht Ondergewaardeerde en Onderbelichte Onderneming van het Jaar.

Het OOOO-panel van zeven experten selecteerde de zeven meest verborgen Belgische parels van 2025. We stellen ze allemaal aan u voor + een tiental kandidaten die net naast een finaleplaats grepen.

Eén van deze zeven wordt de OOOO van 2025 en treedt daarmee in de voetsporen van onder meer Moury Construct, Resilux, Jensen, Campine, EVS en vorig jaar Sipef.

Welk wordt het? Daar beslist u mee over, beste lezer. Vanaf vrijdag kunt u uw stem uitbrengen op www.mistermarket.be/blog

*

En welke Belgische ondernemingen maken de grootste kans om in de volgende twaalf maanden te worden overgenomen?

Dat is de vraag natuurlijk, want meestal gaat zo’n delisting gepaard met een fikse overnamepremie boven de laatste beurskoers.

Vorig jaar hadden we Smartphoto, Exmar en Roularta in onze top10. Driemaal bingo dus – ook al zijn ze niet alledrie uit de tabellen verdwenen. Benieuwd wat het dit jaar wordt.

*

Iedereen kan rijk worden op de beurs. Dat is in een notendop de boodschap van mijn nieuw boek Altijd belegger.

Ik kan het zelfs nog scherper stellen: elkeen met een beetje spaargeld in het begin die zich aan enkele voorwaarden houdt, is zéker van succes op de beurs.

We bespreken de voorwaarden. We bespreken tevens een concreet idee voor onze overheid om de Belgen, àlle Belgen, via deugdelijk sparen met aandelen aan een mooi rendement te helpen.

*

We fileren het aandeel D’Ieteren en maken een uitgebreide analyse van Shurgard en What’s Cooking? Ook Sofina, Van de Velde, Argenx, Nextensa,Tessenderlo, Texaf, Miko en WDP komen aan bod. En nog minstens tien andere aandelen.

Waldorf herschikt zijn Wally-portefeuille.

Onze portefeuille van internationale kwaliteitsaandelen haalde na zijn eerste volle jaar een flauw rendement van 3,1 procent. Ondanks knappe prestaties van onder meer AVI Japan en Topicus. Maar Old Dominion Freight, Piaggio en Copart vielen zwaar tegen.

Moet één van die drie wijken? En wie komt dan in de plaats? Waldorf selecteerde drie kandidaten, onder meer uit het kransje Adobe, Danaher, ASML, Uber en Zoetis.

*

Zanna’s alternatieve portefeuille voor de voorzichte ‘luie’ bijspaarder heeft een uitstekend jaar achter de rug. Die aanpak, waarbij alles rond de aankoop op voorhand vastligt (welk actief, wanneer, voor hoeveel?) won sinds februari 15 procent.

De drie belangrijkste activa in deze portefeuille zijn een goud-ETF, Ackermans & van Haaren en Brederode.

*

Onze Mammoeten-strategie doet het nóg beter: +62% in amper twee jaar tijd!

Hier kopen we simpelweg een aandeel zodra het in de top10 van grootste ondernemingen ter wereld komt. En we verkopen het aandeel dat eruitvalt.

We hebben er nu 5: Nvidia, Meta, TSMC, Broadcom en Berkshire Hathaway.

*

Nochtans zijn we niet meer enthousiast over Wall Street. Waarom niet?

*

We bespreken onder meer Deceuninck, KBC, UCB, Lotus Bakeries en Argenx.

*

Welke artikelen uit ruim 11 jaar Mister Market Magazine zijn het herlezen waard? 270 nummers vol weetjes, inzichten en experimenten, daar selecteerden wij de nuttigste topics voor de belegger-met-de-vele-vragen uit.

*

Tot slot: een persoonlijke liefdesverklaring.

*

Zanna’s olympische delegatie voor Los Angeles 2028 heeft er een degelijke eerste ronde op zitten. Met nog 19 atleten in koers, haalde de ploeg een rendement van 12,6 procent. De volgende drie jaren moeten nog beter worden om die medailles (een waardeverdubbeling na vier jaar) binnen te halen. Maar Zanna gelooft in haar Belgian Cats.

De vijf delegatieleiders (Materialise, Sipef, Sofina, Syensqo en Umicore) realiseerden na één jaar een gemiddeld rendement van 19,1 procent en zijn daarmee perfect op schema voor goud in 2028.

*

Waarom zijn overdrijvingen op de beurs altijd zo groot? Wat doet een trend uiteindelijk toch keren? We vroegen het aan de eerste echte beurspsycholoog George Selden, die in 1912 het krakend actuele boekje ‘The Psychology of the Stock Market‘ schreef.

Lees dit boeiend tijdloos interview, over het contrast tussen de capriolen van de beurs en de opinie van de massa, de oorlog tussen Honduras en Roemenië, het belang van gereed geld op de diepte- en hoogtepunten, het verschil tussen ‘de realiteit is de waarheid’ en ‘wat ik wil is de waarheid’ en de futiliteit van de nochtans mooie wijsheid ‘beperk uw verliezen, laat uw winsten lopen.’

*

Welke Belgen hebben last van de dalende dollar? Niet AB InBev en Umicore, wel UCB en Argenx. Maar Brederode en Sofina zijn het gevoeligst. Zanna zoomt in.

*

De kunst van de verkoop.

Welk soort beleggers zijn het meest succesvol? Zij die het best de juiste aandelen kopen of zij die op de juiste manier hun aandelen verkopen?

Het zal u verbazen, maar dat tweede is veel belangrijker. Er zijn vijf soorten verkopers: konijnen, jagers, moordenaars, pakkers en wijnkenners. Wees geen konijn. Wees geen pakker. Wees een kenner, een connoisseur. Zij zijn het die hét verschil maken.

*

We bespreken WDP, Proximus, Melexis, Oxurion en Barco. En iets roze. En iets purpers.

De Traagste Beurswedstrijd Aller Tijden is vier jaar aan de gang. Charlotte Van Brabander van Slim Sparen zit op een rendement van 93,3 procent en behoudt daarmee een grote voorsprong op tennistopper Zizou Bergs en Gert Bakelants van De Belegger.

Maar niets is gespeeld, natuurlijk: de wedstrijd loopt nog zes jaar.

Wie deed wat? Wat deed met name Charlotte om zo’n knappe return te hebben, ofschoon ze na het eerste jaar afgetekend laatste stond?

Welke aandelen maken het verschil? Wie zijn de andere winnaars? Wat is de gemiddelde return van de twaalf deelnemers? U leest het allemaal in dit magazine.

*

De estafette: beursmeester Pieter Slegers koos begin dit jaar zijn vier favoriete aandelen. Elke maand mag een volgende beursmeester één aandeel door een eigen favoriet vervangen. Deze keer is de bekende docent Pascal Paepen als zevende aan de beurt. Welk aandeel haalt hij eruit? Welk aandeel zet hij erin? Is nog één van Pieters aandelen in koers?

*

Zanna legt een ei over een draak: de meerwaardebelasting. Hoe schadelijk is deze pesttaks? Behalve veel administratieve rompslomp, veel dure overheidsinvesteringen in een hiervoor noodzakelijk extra leger belastingcontroleurs, heel veel frustraties bij aangiftes en rendementsberekingen en uteindelijk heel weinig extra inkomsten voor de Schatkist, zal het allemaal wel meevallen.

Toch heeft Zanna een positief en nuttig verzoek voor onze regering.

*

Vorige zomer zocht Zanna een nieuw aandeel. Zij en Waldorf selecteerden er in totaal twaalf, telkens vier volgens deze drie criteria: dure kwaliteit, grote comeback-kansen en goedkope kneusjes. Welk aandeel zou vandaag haar lieveling zijn volgens elk van deze omschrijvingen? De keuze voor dat kneusje is alvast verrassend…

*

Wat is het belangrijkste voor grote successen: geluk of talent? Geluk! Met heel veel voorsprong!

*

We analyseren het aandeel Recticel. We hebben het tevens over Lotus Bakeries, GBL, EnergyVision, Bekaert, UCB, WDP, Azelis, Melexis, Umicore en WDP. En nog veel meer aandelen die door onze Traagste-deelnemers worden besproken.

Extra dik zomernummer: 25 procent meer pagina’s, zoals steeds volledig zonder advertenties. Maar met:

*

NextVidia.

In deze nieuwe rubriek speuren we naar de volgende Nvidia. Een onderneming die zowat 50 keer kleiner is dan Nvidia vandaag, maar tegen 5 à 10 jaar tot een mammoet (top 10 wereldwijd) of zelfs het grootste aandeel ter wereld kan uitgroeien.

We selecteerden 8 kandidaten. Daarvan weerhielden we er drie die in onze fonkelnieuwe NextVidia-portefeuille terechtkomen, twee Amerikanen en één Canadees (er waren nochtans ook Duitsers en een Japanner in de running). Voortaan doen we die oefening elk jaar.

*

Mijn persoonlijke top20 aller tijden van boeken over beleggen.

Uitzicht op een deugddoende vakantie of op zijn minst wat vaker uitslapen en terrasjes bezoeken? Neem dan het leukste en tegelijk informatiefste boek over beurs en beleggen mee. Uit de honderden boeken die ik al heb gelezen, stelde ik een top20-ranglijst op, in volgorde, en natuurlijk mét Benjamin Graham, William Green, Nassim Nicolas Taleb, Gautam Baid en Guy Spier. Wie nog? Wie niet?

*

De beste aandelen van de voorbije decennia zijn haast allemaal extreem volatiel. Zanna ontleedt de koersprestatie van Monster Beverages, een heuse topper. Welke lessen kunnen we hieruit trekken?

*

Welke fout is de grootste?

• Een aandeel kopen dat nadien keldert
• Een aandeel niet kopen dat nadien fors stijgt
• Een aandeel wel kopen dat nadien fors stijgt, maar het te vroeg opnieuw verkopen.

We verklaren een en ander aan de hand van de rijkste familie uit de 19de eeuw: de familie Astor.

*

We bespreken vier aandelen die dit jaar allicht van de beurs verdwijnen, Roularta, Greenyard, Smartphoto en Exmar, en één nieuw aandeel: EnergyVision. We bespreken tevens Colruyt, Umicore, Syensqo, Proximus en UCB.

*

En we bespreken Zanna’s top20 van favoriete aandelen van het moment.

Met onze MMM-special ‘kapitaal in België’: welke mannen, vrouwen of families zijn de grootste aandeelhouders van Belgische beursgenoteerde bedrijven? De familie Saverys? Gaetan Waucquez? Pierre van der Mersch? Nicolas d’Ieteren? Adrianus van Herk? De familie Moury? Charles Beauduin? De Braziliaanse aandeelhouders van AB InBev? Of Lakshmi Mittal? Marc Coucke? Of zijn het toch de afstammelingen van Ernest Solvay?

Ontdek het in onze unieke top50.

*

De Estafette: Guy Sips mag deze keer een aandeel verwijderen uit de ploeg die door Pieter Slegers, Roland Van der Elst, Kris Heyndrikx, Frank De Mol en Patrick Nollet werd samengesteld. Hij mag een persoonlijke favoriet in de plaats zetten. Het is een Belg!

*

Drie jaar lang zocht Waldorf zijn Wally tussen de ‘wormen’: aandelen van ondernemingen die misschien wel de ‘volgende iPhone’ in huis hebben, en daarmee dan als een raket naar het Wally-schap vliegen. Drie jaar lang kropen die wormen diep onder de grond. Het voorbije jaar was evenwel een jubeljaar voor de wormen. Hoe komt dat?

*

Zanna was dan weer bezig met haar ‘Zwaargewichten‘. Dit is een even simpel als doeltreffend strategietje: koop een Belgisch aandeel zodra het meer dan 200 euro per stuk kost. In de voorbije jaren kocht ze aldus Floridienne, Sofina, Argenx, Moury Construct en D’Ieteren. Onlangs kwamen daar Ackermans & van Haaren en Campine bij. Wat een kanjers allemaal!

*

Zanna bespreekt een verrassende lieveling van haar. We bespreken tevens Aedifica, Argenx, TINC, DEME, Campine en Melexis.

*

Zanna’s top108 van Belgische beursgenoteerde ondernemingen. De eerste in de rangschikking zijn de kloekste, de laatste de kwetsbaarste. De eerste 27 zijn onze doelwachters: sterk en betrouwbaar. De laatste 27 onze aanvallers: fragiel en onvoorspelbaar.

Zes maanden geleden stond Ackermans & van Haaren helemaal bovenaan. Twaalf maanden geleden ook. Nu niet meer. Wie wel dan? D’Ieteren? Lotus Bakeries? Moury? Sipef? Brederode? Gimv?… Geen van allemaal.

En wie staat helemaal laatste? Hyloris? Bpost? Atenor?… Ekopak? Evenmin.

*

Zanna’s ‘magische formule’: onze huisbelegster mikt op het beste van twee werelden: de stevigste doelwachters die tegelijk slecht bezig zijn op de beurs. ‘Kwaliteit aan een vriendenprijs’ of ‘sterk bedrijf, zwakke koers‘.

Volgens deze ranglijst koopt ze vandaag het vijftal Solvay, WDP, Moury, Colruyt en Etex.

Zo koopt ze al sinds november 2020 om de zes maanden een vijftal, om het zeven jaar bij te houden. Hoe scoren die potjes tot nu toe? Hoe langer hoe beter!

*

Waldorfs ‘speciale kruiding’: onze huisbrompot doet sinds 2023 eigenlijk precies het omgekeerde: de stevigste doelwachters die tegelijk goed bezig zijn op de beurs. Hij volgt de eerste wet van Newton: een lichaam in beweging blijft in beweging: ‘Ik wil doelwachters die nù in vorm zijn, niet misschien over enkele jaren.‘

Volgens deze formule koopt hij vandaag Ackermans, Jensen, Sofina, KBC en Gimv. Hij doet dit al sinds mei 2023, met een prima tussentijds resultaat.

*

Bens simpel ideetje: koop telkens het aandeel dat de grootste sprong tot tussen de doelpalen maakte. Dat idee is inderdaad lucratief: de twaalf sterkste stijgers richting het keeperschap realiseerden een gemiddelde return van 77,5 procent. De dertiende heet Floridienne. Laat dat nu net de jongste aanwinst van Zanna zijn.

*

Hela, schreef ik daar: Zanna’s top108? Enkele jaren geleden was dat hier nog een top120… De beurs loopt dus verder leeg. Hoe komt dat? Wat zijn de gevolgen?

*

Waarom lijken seriële overnemers, à la Constellation Software en Topicus, altijd zo duur? Dezelfde vraag, anders geformuleerd: over welke exclusieve troeven beschikken zij?

*

Meta Platforms, het imperium van Mark Zuckerberg, telt nu al 9,03 miljard maandelijks actieve gebruikers op zijn vier platforms: Facebook, WhatsApp, Instagram en Messenger. Dat zijn er 235 miljoen meer dan vorig jaar. Oké, daar zitten veel dubbeltellingen bij, maar toch…

Hoe zit het met die andere platforms? YouTube, TikTok, Telegram, X,…?

*

Uw keuze: we fileerden voor u het aandeel (en het bedrijf) Care Property Invest. Koopwaardig of niet? Zanna-sterren of niet?

*

We hebben het ook over, onder meer: Cofinimmo, Argenx, VGP, DEME, Galapagos en Solvay.

Waldorf kiest een nieuwe Wally. Veel kandidaten bieden zich aan, waaronder zwaargewichten als LVMH, Novo Nordisk en Alphabet. Of wordt het een kleinere onderneming? Of behoudt hij zijn huidige tiental van potentiële multibaggers?

Sell in May and Go way? Oh Yeah! In Brussel zijn de winterse rendementen 7,5 keer zonniger dan de zomerse. Hoe komen we aan die verhouding?

Zanna wikt, weegt en geeft sterren aan de twaalf Belgische holdings. Vier van hen krijgen de volle ***, onder meer Gimv en GBL. Ackermans & van Haaren niet dan? En in welke mate verschilt hun portefeuille van die van 2019?

Onze ‘mammoeten’-benadering: koop een aandeel zodra het in de top10 van ’s werelds grootste dringt. We doen dit al ruim twee jaar, we hebben momenteel Nvidia, Meta, Berkshire, TSMC en Broadcom in portefeuille, en onze return is een niet-onaardige 45%. Ter info: de aandelen die in het begin in de top10 stonden, werden niet gekocht. Geen Apple of Microsoft of Amazon dus. Ter info bis: jawel, Meta en Berkshire vielen in de voorbije twee jaar uit de top10 en zitten er inmiddels terug in.

Natuurlijk hebben we het ook over de algemene vergadering van Berkshire Hathaway, waar onze 94-jarige held Warren Buffett zijn einde als CEO aankondigde (maar nog niet als voorzitter).

En we hebben het over Aedifica, Ekopak, Melexis, Colruyt, Floridienne, Uber, Novo Nordisk, ASML, AB InBev, GBL, AirBnb, Gimv en Recticel.

En over ons lijfblad. En over een van de beste romans aller tijden.

Interview met Michael Gielkens, expert in conglomeraten met eigenaars die voldoende ‘skin in the game’ hebben. Gielkens onthult een internationaal netwerk van holdings van het hoogste kwaliteitsniveau. Welke van die toppers zijn nog koopwaardig volgens hem? En welke Belgische holdings zijn Gielkens’ favorieten?

Vrouwen in de raden van bestuur en de algemene directies van de Bel20-ondernemingen. Met hoeveel zijn ze? In welke vijf bedrijven zijn ze het best vertegenwoordigd? Loont het om in die vrouwelijker ondernemingen te beleggen?

Onze rode draad: momentum. ‘Koop aandelen die goed bezig zijn, want trends zijn uw vrienden op de beurs.’ Echt waar? We checken het met onze MAMATANTA’s (’s werelds 9 magnifieke technotoppers) en Zanna’s hoogvliegers: koop de tien Belgische aandelen die in de twaalf maanden voordien het best presteerden. En of de vaststellingen interessant zijn!

Waarom is momentum een lonende strategie? Om te beginnen: pessimisten zijn minder belangrijk op de beurs dan optimisten. Zanna legt een en ander uit.

De rente is wereldwijd fors aan het dalen, zo blijkt uit onze unieke gegevensbank.

We analyseren het aandeel Ageas. Krijgen ook onze aandacht: Floridienne, Greenyard, Melexis, Galapagos, DEME en Fagron.

Interview met Vincent Van Dessel, de voorzitter van de Vlaamse Federatie van Beleggers, 10 jaar na ons interview met Vincent Van Dessel, de voorzitter van de Brusselse beurs.

Verplichte leeskost voor elke Belgische belegger. Van Dessel ontleedt glashelder de pijnpunten in ons land, geeft (terecht) zijn ongezouten kritiek en biedt ook de nodige dringende maatregelen aan.

We willen hier niet te veel weggeven, maar onder meer deze termen komen aan bod:

• Doodbloeden
• Trackerisering
• Misleiding & incompetentie
• fiscale sabotage
• meerwaardebelasting (duh!)
• cryptowereld = criminele organisatie
• respect voor de kleine belegger
• oligarchen & Stalin
• Jan Jambon
• ‘Ik beleg enkel in Belgische aandelen’
• Umicore en Xior.

*

Uw keuze: Novo Nordisk. We doken in de jaarverslagen, presentaties, zijn markt, zijn producten en vooruitzichten. Onze conclusie is duidelijk: dit aandeel is te mager (héhé).

*

De estafette: beursmeester Pieter Slegers koos begin dit jaar zijn vier favoriete aandelen. Elke maand mag een volgende beursmeester één aandeel door een eigen favoriet vervangen. Deze keer is boegbeeld Frank De Mol van De Belegger aan de beurt. Welk aandeel vliegt eruit? Welk aandeel vliegt erin?

*

Vernietig ons welvaartsvliegwiel niet! Hoe komt het dat een vernietiging dreigt? Tip voor degenen die het antwoord zoeken: een andere vraag met ongeveer hetzelfde antwoord: hoe komt het dat mensen als Donald Trump verkozen raken?

*

Lente! Zanna begon net met haar Grote Schoonmaak, toen Tariff Man toesloeg. Dit is geen weer om schappen te legen, oordeelde ze, en ze nam een verlengd weekend. Ze kwam terug met een citaat van Ronald Reagan, een illustere voorganger van Donald Trump. Over handelstarieven, jawel.

*

De rest van ons boog zich over onder meer Umicore, Ekopak, Elia, Sofina, ABO Group, Colruyt en Argenx.

*

En over een jongen van dertien die er liever uitziet dan hij is. En over een boek dat vandaag zijn honderdste verjaardag viert (en nogal vaak doet denken aan de huidige tijden). Welk boek kan het zijn? Een gokje, iemand?

Zanna’s volgende aankoop. We stelden u vorige week op de blog haar dozijn kandidaten voor. U stemde voor uw favoriet. De twee van de twaalf die de minste stemmen kregen, vielen af (zie blog).

Zij blijven over, in alfabetische volgorde: Aedifica, Barco, Bekaert, Euronext, GBL, Ontex, Quest for Growth, Shurgard, Sofina en What’s Cooking?. Elk aandeel wordt gewikt, met toevoeging van de procentuele kans dat de waarde tegen 2030 verdubbeld én gehalveerd is. Hoe groter het verschil tussen de verdubbelingskans en de halveringskans, hoe gunstiger de toekomst oogt.

Voor Barco bijvoorbeeld, schatten we de kans op een verdubbeling over vijf jaar in op 70%. We leggen de kans op een halvering tevens op 15%. Verschil: 55%. Niet slecht, maar bij maar liefst vijf andere kandidaten ligt dat verschil nog hoger. Welke zijn dat? En wordt een van die vijf dan Zanna’s volgende aankoop? Of toch Barco?

*

25 jaar dotcom-crash. In maart 2000 barstte de zeepbel. Hoe? Wie was de prikker met de naald? Wat gebeurde er voordien en nadien? We vroegen het aan een bevoorrecht waarnemer destijds, die er honderden artikels over schreef. Hij heeft het onder veel meer over Nina Brink, Palm Pilot, Real Software, Puma Technologies en uiteraard: Lernout & Hauspie.

We trekken tevens parallellen met de AI-revolutie van vandaag.

*

Montea is het 60ste Bel20-lid in de 34-jarige geschiedenis van de Brusselse referentie-index. We maakten een unieke top60 op basis van het langst durende lidmaatschap. Voor elk aandeel specifiëren we in welke jaren ze al dan niet tot het Bel20-clubje mochten behoren.

*

We bespreken onder meer Ekopak, Roularta, IBA, UCB & Tubize en GBL.

William O’Neil heeft een duizelingwekkend beurspalmares: hij haalde naar verluidt over een periode van 25 jaar een gemiddelde jaarreturn van 40 procent. Zelfs Warren Buffett (gemiddeld 20% over 60 jaar) doet hem dat niet na.

Wat was het geheim van de in 2023 overleden superbelegger? Dat hij heel inventief was, staat buiten kijf. O’Neil was een pionier in het gebruik van de computer. Hij was de eerste die een magazine voor technische analisten (beurswatchers) uitbracht. HIj lanceerde een krant die kon concurreren met The Wall Street Journal. Hij kwam met nieuwe ratio’s en criteria op de proppen, zoals Relative Strength Rating (RSR) en de CAN-SLIM-methode. Kortom: interessante kerel, die O’Neil. En wij hebben een exclusief interview met hem!

We hebben tevens zijn RSR en CAN-SLIM losgelaten op Belgische aandelen. Drie aandelen steken boven de rest uit, met als primus: Euronext.

*

Precies een jaar geleden vroeg ik 30 Belgische beursexperts: stel dat u nu 10.000 euro te beleggen hebt en dat de beurzen morgen 10 jaar lang de deuren sluiten, waarin zou u dan beleggen?

We berekenden de rendementen van alle portefeuilles met aandelen die dus 10 jaar lang niet verkocht mogen worden. Onze nummer 1, met nog negen jaar te gaan, heeft een rendement van maar liefst 58%. Dankzij welk aandeel?

Allemaal samen zetten ze een gemiddelde return van 11,2% neer. We deden onze berekingen weliswaar op 6 maart, dus voor de ferme opdoffers op Nasdaq en elders, maar dit is een momentopname. Volgend jaar nemen we nog een fotootje.

*

De Estafette. In de derde aflevering neemt VFB-coryfee Patrick Nollet het stokje over van Roland Van der Elst. Welk aandeel vervangt hij voor welk aandeel?

*

We staan ook stil bij de acties van Donald Trump en en zijn acolieten, en de repercussies voor de financiële markten. Onze analyse: de hegemonie van Wall Street is na vele decennia afgelopen, met dank aan de eigen president. Hoog tijd om nu echt Europees te gaan beleggen!

*

Die tip20 van Belgische aandelen die nù volgens Zanna het meest koopwaardig zijn, die ze in elk magazine publiceert en bespreekt, hoe kunnen we daar een slaatje uit slaan? Ons simpel idee: telkens als een van die aandelen in haar tip5 springt, kopen we het om het dan minstens drie jaar bij te houden. Dat klinkt goed op papier, maar loont het echt?

*

We bespreken Syensqo, Ekopak, Aedifica, Sofina, EVS, Smartphoto en Bekaert.

U krijgt een extra dik nummer van 14 advertentievrije pagina’s. Onze centrale gast was simpelweg té interessant. Onze beurswedstrijd: idem.

***

De Traagste Beurswedstrijd van de Eeuw.

We zagen grote verschuivingen na 3,5 jaar. We hebben een nieuwe leider – iemand die 2 jaar geleden zelfs helemaal laatste stond. Wat is er gebeurd?

Deze langste beurswedstrijd ter wereld en aller tijden duurt tien jaar. Nog 6,5 jaar te gaan dus, tot de zomer van 2031. Twaalf kandidaten (onder meer Gert Bakelants, Zizou Bergs, Tom Simonts, Yves Vaneerdewegh, Ilse De Witte, Kurt Vansteeland en Charlotte Van Brabander) gingen in juli 2021 van start met een selectie van 5 aandelen.

Twee keer per jaar mogen ze een transactie doen. Wat deden ze dit keer? We hebben het onder meer over aandelen als EVS, BMW, Palantir, Exor en Lotus Bakeries.

Dit dozijn klassedeelnemers moet in staat zijn om zijn portefeuille na 10 jaar minstens te verdubbelen. Hoe ver staan we?

***

We hebben met een interview met een zeer intrigerend heerschap. Misschien wel het meest intrigerende heerschap aller tijden – en we wikken onze woorden.

Onze gesprekspartner heeft gigantisch veel mensenkennis – misschien wel het meest van al. Wat kan hij ons dan leren over de (beleggende) mens? Zeer veel, zo blijkt.

***

We moesten ook bij deze Belgische regeringsverklaring ietwat gefrustreerd vaststellen dat niemand geïnteresseerd is in de toekomstige welvaart van onze kinderen (en sommigen die welvaart zelfs met duivels veel overtuiging willen verminderen). Laten onze excellenties dan tenminste dit ideetje, gebaseerd op onze spaarboekjes van lang geleden, lezen.

***

Voorts hebben we het over TINC, Lotus Bakeries (opnieuw), Greenyard, Proximus, Barco, AB InBev, Umicore, Melexis en KBC. En over Congo. En over de ‘oppermopperzielenpoot’ van de muziekwereld (wie zou dat kunnen zijn…?).

Wat vindt Mister Market Magazine van het regeerakkoord-De Wever I? We hebben een déjà vu van 10 jaar geleden, we leggen uit waarom die meerwaardebelasting de enige echte oplossing voor ons pensioenprobleem torpedeert, en toch durven we nog altijd mild optimistisch te zijn.

*

Waldorf boog zich over zes buitenlandse kwaliteitsaandelen.

De drie Wally’s in portefeuille die in het voorbije jaar het slechtst presteren: AirBnb, OTC Markets en Piaggio.

Drie nieuwe Wally-kandidaten waar Waldorf ‘100 Bagger‘-kwaliteiten in ziet – kunnen die verhonderdvoudigen binnen een generatie?

Het zestal passeerde het examen op 100 punten. Indien de beste niet-Wally minstens 5 punten beter scoort dan de slechtste Wally, wordt een vervanging doorgevoerd. Was dat nu het geval?

Onze Wally-portefeuille is ‘live’ sinds eind augustus. Na goed 5 maanden is het rendement 7,3%. Dat is dus 17% op jaarbasis. Tof om zo te mogen starten.

*

Zanna boog zich over haar alternatief systeem voor de luie belegger: 6 keer per jaar, op een vooraf bepaald tijdstip, wordt een vooraf bepaald bedrag gespendeerd om een vooraf bepaald aandeel te kopen. Telkens gaat het om een Belgische holding, een Belgische vastgoedgroep, een goudtracker en de primus van Zanna’s halfjaarlijkse top112.

De portefeuille haalt een return van 31,2 procent op een gemiddelde looptijd van 4,8 jaar. Gemiddeld 5,8% per jaar dus. Redelijk, maar niet genoeg. Het goede nieuws: deze alternatieve Zanna is beslist aan een inhaalbeweging bezig, want anderhalf jaar geleden was dat gemiddelde 4,2% per jaar. Deze maand koopt ze trouwens het aandeel Montea bij.

*

De Estafette. In onze nieuwe rubriek, waarbij een expert zich buigt over vier favoriete aandelen van vorige experten, er eentje uitwipt en een eigen favoriet in de plaats zet, zitten we na amper 1 maand al met een return van 7,5%.

Ook symbolisch mooi: Pieter Slegers geeft het stokje door aan Roland Van der Elst. Het Vlaamse beursboegbeeld van de vorige generatie lost het boegbeeld van de volgende generatie af. Lees het verslag van de 89-jarige auteur van onder veel meer ‘Winnen met aandelen’.

*

Uw keuze: we fileerden het aandeel Melexis. Vinden we het een superkoopje, na de koersval van woensdag? Of net niet?

*

Zanna leert van Jeff Bezos, een van de beste bedrijfsleiders aller tijden. Wat precies leert ze? Het gaat met name over lange termijn en klantenzorg.

*

We tekenden in op de kapitaalverhoging van Gimv. Met overtuiging! We leggen uit waarom.

*

Vorige week verloor Nvidia in 1 dag tijd 589 miljard dollar aan beurswaarde. Dat is natuurlijk een historisch record. Hoe ziet de top10 eruit?

*

En we buigen ons over, onder meer, Novo Nordisk, Umicore, Hermès, Ekopak, WDP, Elia en Shurgard.

De MAMATANTA’s feesten verder, nu al meer dan twee jaar lang. Hoe lang gaat dat feestje blijven duren?

*

Die MAMATANTA’s, dat zijn de 9 techreuzen van het decennium: de Amerikaanse Magnificent 7 (Meta, Alphabet, Microsoft, Amazon, Tesla, Apple en Nvidia) + de twee bekendste Chinezen Tencent en Alibaba.

Wat is hun rendement van het voorbije jaar, de voorbije vijf jaar en de voorbije tien jaar? Welk MAMATANTA-lid is vandaag onze favoriet? Welk zouden we eerder mijden?

Het antwoord op die vragen is complex, want drie factoren hebben invloed: het potentieel van de onderneming, de waardering van het aandeel, de psychologie der beleggers. En die spreken elkander duchtig tegen. Hoe lossen we dat op?

*

Zowel Zanna als Pierre hebben een déjà vu. Zanna verwijst naar de Nifty Fifty van 50 jaar geleden. Welke lessen trekt ze daaruit?

Pierre trekt lessen uit de wijze woorden van John Templeton, een legendarisch belegger. Wat zei die nu weer precies?

Nog een les: een razend interessante grafiek die we van JP Morgan Asset Management leenden en waaruit blijkt dat het aankoopniveau wel degelijk belangrijk is voor de volgende tien jaar.

***

Zanna selecteerde haar drie kneusjes van het jaar: drie van de twintig Belgen die in 2024 het slechtst presteren, maar in 2025 – dat spreekt vanzelf – de pannen van het dak gaan koersen.

***

We hebben een interview met Bram Vanhevel, financieel analist bij het beurshuis Leleux. Vanhevel bespreekt 4 van de 20 favoriete aandelen om 2025 mee te beginnen.

***

U had nog onze Mens van het Jaar te goed: voor wie hadden alle edities samen van ons lijfblad The Economist de meeste aandacht? Oké, u vermoedde het al: Donald Trump. Maar hoeveel vrouwen prijken in de top20? Hoeveel bedrijfsleiders? Hoeveel Belgen?

*

En wie zijn eigenlijk de strafste bedrijfsleiders ter wereld, ditmaal volgens Fortune? Oké, u vermoedde het al: Elon Musk. Maar hoeveel vrouwen prijken in de top10? Welke opvallende naam ontbreekt?

***

We bespreken onder meer Deceuninck, Microsoft, Elia, Nationale Bank, Galapagos, Alphabet, Tessenderlo, Meta, Argenx, Sofina en AB InBev. En enkele Madonna’s. En misschien wel de beste filmacteur aller tijden die misschien wel tegelijk de beste filmregisseur is. U hebt geen flauw vermoeden wie we hier bedoelen.

Interview met Pieter Slegers, met meer dan 600.000 volgers de huidige poster boy van het Vlaamse aandelenbeleggen.

Zijn snel groeiende populariteit is terecht, want Pieter slaagde er in de voorbije twee jaar als kwaliteitsbelegger in om prima returns te halen.

Hoe deed hij dat? Hij legt zijn benadering uit aan de hand van 3 stappen: 1) vind de wondermooie ondernemingen… 2) …met leiders die voldoende skin in the game hebben… 3) en betaal er niet te veel voor. Hij doet elke stap zeer concreet uit de doeken en strooit met actuele voorbeelden van geschikte ondernemingen.

*

Nieuwe rubriek: De Estafette

Pieter Slegers bespreekt 4 aandelen die hij vandaag met plezier zou kopen. Daar zit minstens één Belg bij.

Over een maand neemt een volgende specialist het stokje over. Hij verwijdert één van de vier aandelen van Pieter en vervangt die door een eigen favoriet op dat moment.

Een maand nadien komt een derde specialist langs. Die doet opnieuw dezelfde oefening, telkens met de gepaste uitleg natuurlijk.

Nog een maand later neemt een vierde het stokje over. Degene met het stokje mag eender welk aandeel verwijderen en door eender welk aandeel vervangen. Alleen moet er wel altijd minstens één Belg bij zijn.

Welke aandelen blijven het langst zitten? De Estafette telt minstens 7 experts, die telkens na minstens zeven maanden terug langskomen. Zou het kunnen dat een aandeel een ganse cyclus overleeft? Dan gaan we dat beslist kopen!

*

Zanna bespreekt haar beursjaar 2024. Het was een tegenvaller: een positieve return van 4,0% is ruim onvoldoende. Kan Zanna in 2025 het tij keren? Ze moét! En ze zal!!

Ze wil met u zelfs wedden. Haar eigen VIP-index van Vergeten Industriële Parels zal minstens 5%-punten beter presteren dan het Brussels beursgemiddelde. Inzet: een goed boek. Neemt u de handschoen op?

*

Pierre bespreekt de teloorgang van de beurscultuur in Brussel. Haast niemand is nog prioritair met Belgische aandelen bezig, zo blijkt uit onder meer de Week van de Tips van de VFB, waar nooit zo weinig Belgen werden aangeprezen.

Wat een verschil met 25 jaar geleden! En wat een pech voor ondernemingen als Ekopak, die in een wel heel nadelige periode naar de beurs zijn gekomen. Daarom onze oproep aan de regeringsonderhandelaars: RED DE EKOPAKACHTIGEN! Daar is heus niet veel voor nodig, alleen een héél klein beetje goede wil…

*

De 40 aandelen van 2024.

Welke Belgen haalden het vaakst het nieuws? Welke halen hoeveel sterren van Zanna? We bespreken de 10 drukst besprokenen. Uiteraard waren dat UCB, Argenx en Umicore, maar welke nog?

*

Lieven Demeyere is Lezer van het Jaar. De sportieveling uit Moorsele won onze quiz door 20 op 20 te halen (het was nochtans écht niet makkelijk) en de schiftingsvraag het dichtst te benaderen. Elf andere lezers haalden namelijk ook 20 op 20. Elf, jawel. Hoe slim zijn jullie wel?

*

En we bespreken tal van aandelen, zoals LVMH, Melexis, Proximus, Lotus Bakeries, Syensqo, AB InBev, Fagron, D’Ieteren, Sequana en Evoltion AB.

Quiz van het jaar.

Beste lezer: los de twintig meerkeuzevragen, poets uw kristallen bol schoon voor de schiftingsvraag, en wie weet wordt u ‘Lezer van het Jaar’. De winnaars vallen in de prijzen, net als iedereen die 20 op 20 haalt. Welke prijzen? Een MMM-jaarabonnement, de beste boeken volgens de MMM-redactie, een etentje met de MMM-hoofdredacteur en een setje van de knapste keramiste van het Pajottenland.

Mister Market Magazine Magnificent 7.

Welke zeven aandelen gaan in 2025 de pannen van het dak koersen? U hebt zelf gekozen. Wordt dit zevental beter dan de uitverkorenen voor 2024, die samen toch netjes een rendement van 13% haalden?

Onze MMM-wens voor 2025.

Een halve eeuw geleden: de ‘nifty fifty’-Amerikaanse aandelen die niet konden zakken, kregen een pandoering van circa 70%. Een kwarteeuw geleden, de techaandelen die wel zouden blijven groeien kregen een pandoering van circa 70%. Vandaag: de Magnficent 7 kunnen kennelijk niet zakken en zullen blijven groeien… Onze wens? Geef eens aandacht aan die mooie Belgische achterblijvers.

De quotes van het jaar.

De mooiste en meest inspirerende uitspraken van beursmeesters die in de loop van het jaar door ons werden geïnterviewd of op een andere manier quotesgewijs aan bod kwamen. Het waren deze keer vooral doden, maar hun wijsheden zijn springlevend. En uiteraard zijn onze helden weeral van de partij: Warren Buffett, John Rockefeller, James Simons en de wereldberoemde belegster Betty Sinnock.

De Walmaan-5.

Onze Waldorf selecteerde in de voorbije vier jaar 5 buitenlandse ‘moonshots’, aandelen die tot de maan kunnen suizen. Sommige zijn goed onderweg (Copart bijvoorbeeld, of ASML, Docusign of Atlanticus), andere zijn serieus de weg kwijt (Peloton en Bilibili, onder meer). Geen nood: Waldorf schiet een nieuw vijftal de ruimte in. Alweer ‘moonshots’ die theoretisch de maan kunnen bereiken. Nu de praktijk nog.

We bespreken onder meer D’Ieteren, Elia, AB InBev, X-Fab, Melexis, Brederode en Proximus.

En natuurlijk: de 20 lievelingsaandelen, op dit eigenste moment, van Zanna.

Constellatrion Software, de softwareholding van de bijzondere Canadees Mark Leonard, is de grote winnaar van onze vijfde Clash der Conglomeraten.

Welke holding haalt nog net de tweede plaats en wordt daarom samen met Constellation in portefeuille genomen? Floridienne, Kinnevik en Tencent kwamen nog in aanmerking.

*

Zanna geeft voor het eerst niet minder dan 5 Belgische holdings de volle ***: koopwaardig. Ackermans & van Haaren is haar favoriet. Slechts één van de twaalf Belgische holdings krijgt vandaag 0 sterren van onze huisbelegster.

*

Uw keuze: we fileerden het aandeel Jensen Group. Wereldkampioen industriële wassystemen, met een wereldwijde aanwezigheid en een knappe reeks machines die voor grote klanten (restaurants, hotels, ziekenhuizen,…) het linnen kunnen wassen, drogen, vouwen en sorteren.

Maar is het aandeel daarom koopwaardig? We bekeken de ROCE, de FCF-marge, de EV/EBITDA, het groeipotentieel en het management. Onze conclusie is duidelijk.

*

We hebben het over het allereerste boek dat kleine Warren Buffett las – hij zat nog op de lagere school. Toen hij het uit had, wist hij: voor mijn 35ste verjaardag ben ik miljonair. Wat maakte hem zo zeker? Lees waarom een weegschaal meer waard kan zijn dan de Mona Lisa.

*

Hype van de voorbije maanden: share buybacks. Als het bedrijf eigen aandelen terugkoopt om te vernietigen, stijgt automatisch de winst per aandeel. Tof! Maar is zo’n buyback altijd een goed idee? Wanneer niet?

*

Zanna heeft het over ‘delayed gratification’ – denk aan de befaamde marshmellow test, te zien op YouTube. Ze heeft het ook over ‘delayed recognition‘. Wat bedoelt ze daarmee? Wat heeft dat te maken met aandelen als IBA, EVS en Sipef?

*

Het monsterverschil in rendement, tussen Amerikaanse en Europese aandelen sinds 2009, wordt stilaan belachelijk. Hoe komt dat? Wanneer kentert het?

*

Onze jongste kracht vergeleek de samenstelling van de bekendste nationale beursindexen met die van 30 jaar geleden. Welke aandelen zitten er nog steeds? Welke indexen werden het grondigst ververst?

*

We hebben het ook over, onder meer, Bekaert, Gimv, Barco, Ackermans, IBA, Brederode, Quest for Growth, Exmar, Tessenderlo en Bois Sauvage. En over een zalige zwartwit-filmklassieker. En over lawaaierige Armeniërs.

De Clash der Conglomeraten. Wie wint de vijfde editie van het wereldkampioenschap holdings?

Opnieuw nemen acht portefeuillemaatschappijen uit acht verschillende landen het tegen elkander op. Deze keer hebben we vertegenwoordigers van Frankrijk, China, Italië, Zwitserland, Zweden, Australië, Canada en België. Onze afgevaardigde: Floridienne.

In dit nummer stellen we de kandidaten aan u voor. Nadien kan u via de blog uw stem uitbrengen. De vier vaakst genomineerden worden aan een panel van specialisten voorgelegd. Degene die dan de meeste punten krijgt, volgt Sofina op als onze Grote CdC-laureaat.

De Wally’s van Waldorf

Drie maanden geleden startte onze oudste werknemer met zijn eigen aandelenportefeuille van precies 10 buitenlandse kwaliteitsaandelen. Hoe gaat het daar intussen mee?

Om de drie maanden analyseert Waldorf de drie Wally’s die in de voorbije 12 maanden het slechtst presteerden + drie nieuwe aandelen die voor een opname in de Wally-portefeuille in aanmerking komen. Indien de beste nieuwe kandidaat minstens 5 punten meer haalt dan het slechtste lid, wordt een wissel doorgevoerd. Gaat dat nu gebueren?

Wat hebben we nog voor u?

• Een wel heel secure contra-indicator voor naderend beursonheil.
• De tien meest waardevolle ‘unicorns’ of jonge groeiers die nog voor hun beurscarrière minstens 1 miljard euro waard zijn. Wie zijn ze? We geven die ranglijst trouwens al tien jaar lang. Eén eenhoorn was er in 2014 ook al bij. Rara: wie?
• Wereldrecordhouder Warren Buffett: die man bezit niet één maar tientallen wereldrecords!
• Waarom beleggen we zo slecht? Greed & fear? Veel belangrijker: onze verslappende aandacht. Maar daar is een remedie tegen.
• Wat kunnen we in beursland leren van de man waar Zanna amper van slapen kan: Roger Federer?

We bespreken heel wat aandelen. De acht conglomeraten, de zes Wally-kandidaten, en nog een rist Belgen. Onder meer Argenx, IBA, Materialise, Greenyard, KBC, Agfa-Gevaert, GBL en UCB.

Wat bespreken we nog? Onder meer de biografie van de meest besproken mens van deze eeuw: Donald Trump.

***

Zanna herschikte haar voetbalploeg.

Ze onderwierp 112 Belgische aandelen aan haar tweejaarlijks examen, met zes vragen voor maximaal 100 punten:

*

Ackermans & van Haaren haalde deze keer 91/100 en is daarmee volgens Zanna de meest robuuste Belg, en dus de beste doelwachter. Lotus Bakeries en Sofina staan op het podium. Aandelen als UCB, AB InBev, Argenx, Colruyt, Greenyard en What’s Cooking halen hun hoogste positie sinds de start van de analyse in 2018.

D’Ieteren Umicore, Elia en X-Fab verliezen dan weer meerdere plaatsen in Zanna’s top112.

*

Immobel ging zelfs van het doel in 2018 naar de aanval nu. EVS en AB InBev volgden het tegengestelde parcours: van de aanval in 2018 naar het doel vandaag. Deze ondernemingen zijn dus veel weerbaarder geworden. Zo vonden we er nog negen. En we gingen na: is hun beurskoers gevolgd? Niet bij allemaal, zo blijkt. Twee van die fors sterker geworden Belgen zijn vandaag zelfs goedkoper dan toen.

*

Zanna’s ‘magische formule’: onze huisbelegster mikt op het beste van twee werelden: de stevigste doelwachters die tegelijk slecht bezig zijn op de beurs. ‘Kwaliteit aan een vriendenprijs’ of ‘sterk bedrijf, zwakke koers‘.

Volgens deze ranglijst koopt ze vandaag het vijftal Colruyt, Bois Sauvage, Melexis, Bekaert en WDP. Werkt die strategie eigenlijk?

*

Waldorfs ‘speciale kruiding’: onze huisbrompot zoekt precies het omgekeerde: de stevigste doelwachters die tegelijk goed bezig zijn op de beurs. Hij volgt de eerste wet van Newton: een lichaam in beweging blijft in beweging: ‘Ik wil doelwachters die nù in vorm zijn, niet misschien over enkele jaren.‘

Volgens deze formule koopt hij vandaag Ackermans & van Haaren, UCB, Brederode, Moury Construct en Sofina (eigenlijk staat Lotus hier bovenaan, maar dat aandeel is te groot (>12000 euro) om in een potje te steken).

Hoe smaakt zijn potje?

*

En is er rond Zanna’s top112 geen nóg eenvoudiger strategie die een nóg betere return biedt? Maar ja! Die van onze Benjamin van de redactie!

*

Tot slot zet Zanna vijf richting het doel opgeschoven aandelen op haar radar. Een van heet Greenyard. Een tweede heet Inclusio.

***

Onze jaarlijkse analyse van de brokertarieven: die zijn amper gewijzigd sinds we 5 jaar geleden die analyse opstartten. Dat zou niet mogen zijn, want de kosten zijn wel degelijk gezakt.

***

We hebben een mooi verhaal voor u, 170 jaar oud, maar nog steeds immens actueel op de beurs: over een verkoper van… bliksemafleiders.

***

En we hadden een kleine aanvaring op de redactievergadering. Het was alweer Waldorf vs Zanna. Volgens Waldorf legt zij foutief de nadruk op een gunstige uitgangspositie, terwijl een gunstige eindbestemming cruciaal is. Wat bedoelt hij daarmee? (Zeer) kleine tip: het artikel krijgt de titel van een lied van Simon & Garfunkel.

***

Over Simon & Garfunkel hebben we het voor de rest niet. Wel over Neil Young, een onverwoestbare operaklassieker, een van de beste beleggersboeken aller tijden, en heel wat aandelen. Onder meer Floridienne, Barco, Argenx, What’s Cooking?, Greenyard, Ontex, Inclusio, Atenor, WDP en Onward Medical.

*** MMM interviewde Gerd Dottermans, auteur van Het Coyote Moment. De Leuvense econoom voorspelt: ‘Grote welvaarts- en vermogensverliezen op komst‘ (dat is tevens de ondertitel van zijn boek.

Klopt dat? Moeten we met z’n allen dekking zoeken omdat het ‘vijf voor twaalf’ is? Kon Dottermans de MMM-redactie, een stelletje onverbeterlijke optimisten hier in Dworp, overtuigen dat we ‘60 à 80 procent van ons vermogen gaan verliezen’? Of ziet de doemprofeet een belangrijk aspect over het hoofd?

Lees het interview en u weet het. Lees tevens ons editoriaal, waarin we bevestigen dat zelfversterkende negatieve spiralen gevaarlijke beestjes zijn, maar we tevens benadrukken dat we ook een voedingsbodem voor zelfversterkende deugdelijke spiralen kunnen creëren. Hoe?

Lees ook een mooie eenvoudige Zuid-Europese parabel, van een dorpje dat gebukt gaat onder een schuldencrisis en futloze inwoners, tot een toerist langskomt en enkele uren later opnieuw verdwijnt zonder iets te doen… en toch loste hij de crisis op.

*** We hebben het ook over Belgisch beursgenoteerd vastgoed. Waldorf creëerde enkele jaren geleden zijn Waldorf Indicator (WI) om in te schatten welke vastgoedbedrijven vandaag koopwaardiger lijken dan andere. Het heeft te maken met evoluties van intrinsieke waarde die dan in verband worden gebracht met evoluties van de beurswaarden. Of zoiets. Alleszins: op basis van de WI is Montea koopwaardig.

*** We bespreken een wetenschappelijke paper die stelt dat als een aandeel 10% stijgt na de publicatie van echt goed nieuws, je het dan nog best mag kopen. En omgekeerd…

*** Alle grootste ondernemingen zijn relatief jong en werden door een visionair ondernemer opgericht. Alle rijkste particulieren zijn visionaire ondernemers. We staven die vaststelling met enkele ranglijstjes.

*** We hebben het voorts over Syensqo, Ageas, Fagron, Argenx, Elia, Nyxoah, D’Ieteren, Melexis, CMB.Tech, IBA en UCB. Wat vinden wij daar nu eigenlijk van?

Verkrijg volledige toegang tot deze site met een abonnement op Mister Market Magazine.

U leest dat goed: 250! Dat wordt een extra dik jubileumnummer, met 50% meer advertentievrije pagina’s dan gewoonlijk.

• We hebben onze traditionele 50 quotes uit 50 magazines. Met dus ook 50 waardevolle inzichten. Van wie? Over wat? Een kleine greep:
  • Psycholoog Amos Tversky, de man die het brein van onze Mr.Market ontleedde;
  • Auteurs en hun klassiekers, zoals Ben Graham, Edgar Smith, Gautam Baid, Fred Kelly en John Maynard Keynes;
  • Vlaamse klassiekers als Roland Van der Elst, Koen De Leus en Patrick Vermeulen;
  • My Fair Lady & The Beardstown Ladies;
  • John D. Rockefeller – hoe precies is die zo rijk kunnen worden?;
  • Nobelprijswinnaar Harry Markowitz;
  • De geestige Europese beursexpert André Kostolany;
  • Het mirakel van de samengestelde interest, op alweer een nieuwe manier geïllustreerd;
  • Jim Simons, beter dan Buffett?
  • Iets met een bus, iets met een dame blanche en iets met hamers;
  • En natuurlijk Warren Buffett, die is er altijd bij;
  • En natuurlijk Marc Coucke, die is er altijd bij.
• We presenteren onze nieuwe OOOO-laureaat: Onterecht Onderbelichte en Ondergewaardeerde Onderneming van 2024.
  • We hadden vijf finalisten: Texaf, Sipef, Nextensa, Materialise en Miko. Wie heeft gewonnen?
• Waarom vergelijken we Buffett met een engel?
• Welk beursras presteert het best: de mammoeten van Waldorf of de muizen van Zanna?
• En natuurlijk bespreken we de ‘insider’-transacties in Brussel, een prachtige roman, wijnen beginnend met een ‘B’, en een stel Belgische aandelen. Onder meer UCB, IBA, Ekopak, Azelis, Ageas, Sipef en D’Ieteren.

Verkrijg volledige toegang tot deze site met een abonnement op Mister Market Magazine.

De nominaties voor MMM’s Onterecht Ondergewaardeerde en Onderbelichte Onderneming van het Jaar zijn binnen. Zes experts (Roland Van der Elst, Gert Bakelants, Guy Sips, Danny Reweghs, Serge Mampaey en Sam Hollanders) nomineerden elk drie  à vijf Belgische aandelen die volgens hen de OOOO-titel het best verdienen.

Vijf aandelen gaan door naar de finale, onder meer een aandeel dat in de voorbije tien jaar de vijfde keer de finale bereikt. In die finale is het aan u, beste lezer: welk aandeel zou u de OOOO-trofee geven en waarom? Vanaf vrijdag mag u uw stemkanon op onze website laten bulderen.

Die OOOO-laureaten presteren overigens uitmuntend zodra ze hun OOOO-diploma op zak hebben. De waarde van vijf gewezen winnaars is intussen ruim verdubbeld, en er zit in feite slechts één tegenvaller bij. Gemiddeld ging dit tiental er met 98% op vooruit. Dat is véél beter dan het beursgemiddelde.

Onze zes panelleden kozen in totaal overigens 19 verschillende aandelen. We bespreken ze allemaal.

***

Ook een jaarlijkse klassieker: onze top10 van Belgische aandelen waarvan we de kans het hoogst inschatten dat ze tegen september 2025 van de beurs zullen zijn gehaald. Daar zitten maar liefst 6 nieuwelingen in sinds vorig jaar, en vier terugkerenden: Roularta, EVS, Miko en Jensen. Geen van die vier staat dit jaar op nummer 1. Welk aandeel wel?

***

U vroeg ons het aandeel Sofina te analyseren. We fileerden tot op de graat en besloten het een ferme *** te geven, hetgeen ‘nu kopen’ betekent… en toen ging de koers fors de hoogte in. Behoudt Sofina op dit niveau zijn ***?

***

Een legendarische belegger beweert dat aandelen die uit beursindexen vallen nadien tot 5%-punten per jaar beter presteren dan gemiddeld. O ja? Onze jongste kracht berekende de returns van de Bel20-verstotenen van de voorbije tien jaar, onder meer VGP, Bekaert, Ontex, Colruyt, en Bpost. Wat zag hij?

***

Argentinië huisvest de best presterende beurs in het voorbije decennium.

België eindigt 16de op een staal van 40 beurzen, met een matige return van 4,3% gemiddeld per jaar. Waarop wij onze jongste kracht de opdracht geven: bereken van een 62-tal belangrijkste Belgische aandelen de return (koerswinst + nettodividend) sinds september 2014. Denkt u nu: ‘Lotus Bakeries prijkt met voorsprong op nummer 1′? Dan denkt u verkeerd…

***

Zanna gooit met enkele statistieken om haar passionele oproep aan de jeugd kracht bij te zetten: DURF! Als het lukt: bingo. Als het niet lukt: er is nog tijd genoeg om het goed te maken. Eigenlijk betoogt Zanna: koop aandelen!

***

Welke aandelen? Die van Zanna’s tip20 om te beginnen. Voorts worden in dit nummer meer dan 30 Belgen besproken, met extra aandacht voor AB InBev, Sipef, Gimv, Texaf, D’Ieteren, DEME, Nextensa, Sofina, ABO, Materialise, Roularta, Accentis, Van de Velde, MDxHealth, Miko, CFE, Tessenderlo en Bois Sauvage. 

***

We hebben ook aandacht voor Robert Altman en PJ Harvey.

Verkrijg volledige toegang tot deze site met een abonnement op Mister Market Magazine.

Waldorf selecteert zijn tiende Wally voor zijn multibagger-portefeuille. Nu de Wally’s met z’n tienen zijn, kunnen ze eindelijk officieel starten.

Voortaan hebben we bij Mister Market Magazine dus 2 portefeuilles: de traditionele Zanna-portefeuille met uitsluitend Belgische aandelen. En nu ook de Waldorf-portefeuille met uitsluitend buitenlandse kwaliteitsaandelen.

Hoe ziet die eruit? Welke vier buitenlandse pareltjes kwamen in aanmerking om als tiende en laatste Wally-lid van start te gaan? Lees het in MMM n°248.

Wat is onze ambitie met de Wally’s? Die vraag kunnen we hier al beantwoorden: over de lange termijn een gemiddelde jaarreturn van minstens 14%.

Voortaan bespreken we 4 keer per jaar de Wally-portefeuille: in november, februari, mei en augustus leggen we de drie aandelen die in het voorbije jaar het slechtst presteerden op de rooster. Wie van de drie haalt volgens de 8 selectiecriteria van Waldorf (management, marktmogelijkheden, omzetgroei, winstmarge, schuldenpeil, vrije klasstromen, rendement op ingezet kapitaal, waardering) de laagste score op 100? Die wordt uit de portefeuille gekegeld en vervangen door 1 van de drie aandelen die Waldorf wat graag in zijn portefeuille wil nemen.

Aldus wordt de Wally-portefeuille in de loop der jaren alleen maar sterker en sterker… in theorie toch. En in praktijk? Dat zien we in de volgende jaren wel…

***

Waarom kopen we liever achtergebleven aandelen dan duurdere winnaars? Omdat we mensen zijn. En mensen hopen vurig dat de lelijke kikker na hun kus pardoes in een mooie prins gaat veranderen. Pierre en Zanna geven nog enkele redenen, en adviseren: kus liever meteen een mooie prins.

***

Zoals elk jaar aan het begin van een nieuw seizoen, geven we een overzicht van artikelen die u misschien nog eens terug wil lezen, met antwoorden op vragen als ‘Wat te doen bij kapitaalverhogingen?’, ‘Hoe lucratief zijn koop- en verkoopadviezen?’, ‘Hoe beleg je als gepensioneerde het best in aandelen?’, ‘Loont het om bedrijven te kopen die net een grote overname hebben gedaan?’, ‘Is de koers-winstverhouding een goede waardemeter?’, ‘Welke zijn Zanna’s favoriete techreuzen?’, ‘Wie zijn de grootste Belgische delistingkandidaten?’ ‘Welke optiestrategieën zijn het uittekenen waard?’, enz.. enz…

Als abonnee kunt u ze allemaal terugvinden in ons archief. 

***

We bespreken onder meer UCB, Bekaert, Kinepolis, Tessenderlo, Ulta Beauty, LVMH, Greenyard, Galapagos, UnifiedPost, Sipef en What’s Cooking? 

***

En we brengen het aantal kandidaten voor Zanna’s volgende aankoop van 5 naar 4. Welk aandeel valt af?

 

Verkrijg volledige toegang tot deze site met een abonnement op Mister Market Magazine.

De Olympische vlam doofde in Parijs, maar in Zanna’s Dworp werd ze aangestoken. Onze huisbelegster selecteerde 20 Belgen voor haar eigen Olympische Spelen 2024-2028.

De genomineerden, gaande van Argenx tot X-Fab, kunnen volgens Zanna in waarde verdubbelen tegen de nieuwe echte Spelen in Los Angeles. Een gemiddelde waardestijging van 19% per jaar dus. Hoe ziet er die selectie van topatleten uit? En waarom werden ze geselecteerd.

Zanna schat niet enkel de verdubbelingskans van haar spelers in, maar ook hun halveringskans. De aandelen waarvan het verschil tussen verdubbelings- en halveringskans het grootst is, worden haar delegatieleiders: zeker dit vijftal gaat resoluut voor goud. Wie zijn ze?

Maken ze kans? Zeker weten! Zanna’s in 2020 aangeduide delegatieleiders haalden een gemiddelde return van 91,8%. Net geen gouden medaille dus, ook al wisten 5 van de 10 aandelen ruimschoots te verdubbelen.

***

Zanna geeft een stand van zaken van haar alternatieve strategie voor de ‘luie bijspaarder’. Deze eenvoudige aanpak (we kopen 6 keer per jaar op een vooraf bepaald tijdstip een vooraf bepaald aandeel of goud) bood in de voorbije twaalf maanden een prima rendement. Dat compenseert de tegenvallende vorige jaren voor deze discipline.

***

Welk aandeel koopt Zanna volgende maand? We startten de selectie in het vorige nummer 246, met twaalf kandidaten. Uzelf schrapte er drie, vorige week verdwenen er nog eens 2 (zie blog). Hier gaan we van 7 naar nog 6 kandidaten. Welk aandeel sneuvelt?

***

We bespreken de marktactualiteit, met focus op Warren Buffett: waarom verkocht hij zoveel Apples?

***

We bespreken tevens de beste film aller tijden, een van de beste restaurants van rond de eeuwwende, en aandelen als UCB/Tubize, Sofina, Hyloris, AB InBev, Lotus, DEME, Melexis, Barco, GBL, Argenx, EVS, Jensen, Roularta, Tessenderlo en VGP.

Verkrijg volledige toegang tot deze site met een abonnement op Mister Market Magazine.

Twaalf Belgische aandelen komen in aanmerking voor Zanna’s volgende aankoop. In primeur: Waldorf mocht er vier van selecteren. De selecties werden gemaakt volgens drie verschillende criteria:

• Zanna nomineerde er vier die het in de voorbije jaren niet makkelijk hadden, maar nu klaar lijken voor een comeback. We geven er hier eentje: AB InBev
• Waldorf nomineerde vier bedrijven die uitstekend presteren, maar ook op de beurs top zijn. Een voorbeeld: DEME
• Zanna mocht dan weer in de ramsjbak der achterblijvers snuffelen. Vier aandelen die rond de bodem van hun jaargrafiek dobberen, en daar volgens Zanna niet thuishoren. Zoals Tessenderlo.

Welk aandeel wordt het? Dat zien we na de zomervakantie wel. In elk geval: de afvallingsrace gaat in dit magazine van start. En ook u krijgt een zegje!

***

De Traagste Beurswedstrijd Aller Tijden is drie jaar aan de gang. De Tijd-journalist Kurt Vansteeland en Olympisch tennisboegbeeld Zizou Bergs blaken van de vorm en schieten hoger in de algemene ranglijst. Helemaal aan de top wipt marketeer Lisa De Croocq opnieuw over Gert Bakelants van De Belegger.

Maar niets is gespeeld, natuurlijk: de wedstrijd loopt nog zeven jaar.

Wie deed wat? Welke aandelen maken het verschil? Wie zijn de andere winnaars? Wie is de grote verliezer uit deze zesde ronde en waarom? U leest het allemaal in dit magazine.

***

Let op voor het rode vlakje onderaan pagina 2! Dat plaatsje is traditioneel voorzien voor tien advies- of koersdoelwijzigingen van externe analisten voor Belgische aandelen. Een adviesverlaging wordt in het rood aangegeven. Volgens onze berekeningen is dat geen overbodige waarschuwing: gemiddeld verliezen die aandelen significant meer terrein dan andere.

***

Hoe dikker hoe beter? Optisch dure aandelen, die dus 200 euro of meer per stuk kosten, presteren significant beter dan het beursgemiddelde. Ook dit blijkt uit een uniek MMM-onderzoek op de Brusselse beurs.

***

We hebben ook een overzicht van alle aandelen die in het voorbije MMM-seizoen werden besproken, en in welke MMM-nummers die besprekingen dan juist staan.

***

In dit nummer worden trouwens extra veel aandelen besproken: Xior, X-Fab, GBL, Tessenderlo, Sofina, Fagron, WDP, DEME, Euronext, Cofinimmo, Hyloris, Argenx, D’Ieteren, Bpost, UnifiedPost, Gimv en meer.

Verkrijg volledige toegang tot deze site met een abonnement op Mister Market Magazine.

‘Over twee jaar zijn we dividendaristocraat‘, joelde de CEO van Lotus Bakeries onlangs. Inderdaad: Lotus verhoogt al 23 jaar lang ononderbroken zijn dividend. 

Hebben we in België eigenlijk een echte dividendaristocraat, met een verhogingsreeks van 25 jaar? Sofina! Die holding is haast een dividendkoning, met een reeks van minstens 50 jaar.

Welke Belgen scoren goed in deze discipline? Welke verhoogde in de voorbije tien jaar hun dividend het meest? Onze jongste kracht murwde zich door tal van jaarverslagen en muffige ‘Memento der Effecten’-uitgaven, en geeft een unieke stand van zaken.

En welke zijn de strafste dividendkoningen van Wall Street? U leest het hier.

***

John D. Rockefeller was de eerste dollarmiljardair. Zijn bedrijf Standard Oil was de eerste echte multinational en multibagger. Hoe kreeg de harde werker van allerminst rijke afkomst zo’n fenomenaal succes voor elkaar?

Hij vertelt het ons zelf, aan de hand van onze gepatenteerde MMM-telepaatgesprekmachine. Zijn verhaal klinkt opmerkelijk hedendaags. De parallellen met de huidige multimiljardenmultibaggers zijn danig onthullend.

***

Concentratie of diversificatie? Ons Zanna overschouwt het succes van beide benaderingen sinds de jaren 50. Diversificatie loont het vaakst, maar concentratie – ‘koop weinig aandelen, kies gewoon de allergrootste’ – loont al tien jaar aan een stuk. Hoe lang nog?

***

Een van de mooiste wijsheden luidt: ‘Geef die mens een vis, en hij heeft eten voor een dag. Leer die mens vissen, en hij heeft eten voor de rest zijn leven.’ Wat heeft dat met beleggen te maken? Hola pola: zeer veel!

***

We hebben een uitgebreide analyse van Barco en UCB/Tubize. Voorts hebben we het over Argenx en Umicore (uiteraard!), en over onder meer Azelis, Nyxoah, Galapagos, Colruyt, Sipef en Lotus Bakeries.

Verkrijg volledige toegang tot deze site met een abonnement op Mister Market Magazine.

***

In dit nummer staan ‘multibaggers’ centraal. Dat zijn aandelen die de kwaliteitskenmerken hebben om binnen een redelijke tijd te verveelvoudigen.

Welke kenmerken?

Welke aandelen?

Twee heren geven ons de antwoorden.

*

Ten eerste Kris Heyndrikx, een Oost-Vlaming die zich in korte tijd heeft opgewerkt als Amerikaans expert van multibaggers. Heyndrikx publiceert in Wall Street zijn nieuwsbrief ‘Potential Multibaggers‘ op de razend populaire website Seeking Alpha, en onthult bij ons, in een uitgebreid interview, hoe hij die multibaggers opspoort.

Aan de hand van 15 criteria, zo blijkt. We overlopen ze één voor één. En we vragen Heyndrikx: welke drie aandelen zijn nu, aan de koersen van vandaag, uw drie favoriete potentiële multibaggers? Benieuwd naar zijn antwoord? Misschien vindt u de namen wat verder in dit artikel.

*

Onze tweede centrale gast is onze eigen Waldorf, die al sinds juni vorig jaar een eigen ‘multibagger’-portefeuille uitbouwt. Ook Waldorf heeft zijn selectiecriteria. Hij houdt het op 8 kenmerken, waar hij scores geeft voor 4 nieuwe genomineerden voor zijn ‘Wally’-portefeuille. Die naam heeft hij van het vizuele ‘Waar is Wally?’-spelletje: een multibagger kan voor uw neus staan, en toch is het niet evident om hem te zien. Net als het Wally-figuurtje, dus.

Uit de vier kandidaten koos Waldorf zijn negende Wally. Hoe zit het met de andere acht?

*

Hoe zit dat overigens met Waldorfs nevenstrategietje: zijn mammoetportefeuille? Prima, zouden we met een zweem van understatement zeggen: op minder dan anderhalf jaar tijd heeft dat 67% (40.000 euro) opgebracht. Met dank aan Meta, Eli Lilly, TSMC, en…. Nvidia!

***

Waldorf mag ook uitleggen hoe hij, lang lang lang geleden, romantische partners zocht (én vond!), en wat die strategie gemeen heeft met zijn ‘Wally’-aanpak.

***

Zanna, ons andere vaste redactielid, bespreekt zoals steeds haar tip20 van Belgische aandelen van het moment.

***

We bespreken veel aandelen. Een greep: Umicore, Duolingo, MercadoLibre, Argenx, Ackermans, Topicus, Proximus, Spotify, Shopify, Colruyt, Retail Estates, Miko en Lululemon Athletica.

***

En we bespreken enkele culturele pareltjes uit de jaren 70. 

Verkrijg volledige toegang tot deze site met een abonnement op Mister Market Magazine.

James Simons is overleden. Zelfs echte Buffett-fans (wij hier) moeten toegeven dat de wiskundeknobbel aanspraak mag maken op de titel ‘beste belegger aller tijden‘. Simons harkte met zijn firma Renaissance Technologies minstens 100 miljard dollar beurswinsten binnen over drie decennia, aan een gemiddelde van 66% winst per jaar.

Dat is niet menselijk meer.

Hoe deed hij het? Met dank aan onze jarenlange Simons-fascinatie (en veel lectuur over de man en zijn fonds) kunnen we toch een tipje van de sluier oplichten. In een even postuum als openhartig gesprek vertelt hij ons over machine learning van 40 jaar geleden, mean reversion, de Kelly formule, het roulettespel, het gestrompel van dronkelappen, veldbesproeiers, anomalieën, patronen en correlaties, met zijsprongetjes naar Vlaamse beursiconen zoals Van Rossem, Lernout en Hauspie.

Nieuwsgierig naar het even exclusief als verzonnen interview? Gelijkt hebt u!

***

We vroegen u: ‘Welke onderneming zal de grootste zijn over vijf jaar?’ Een grote meerderheid antwoordde: Microsoft. Gelijk hebt u!

Waarom hebt u gelijk? Waarom had u 5 jaar geleden ongelijk, toen u Alibaba nomineerde? Hoe kunnen we het verstandigst voorspellen? En welk aandeel, beginnend met een ‘B’, zou in 2029 ook wel eens bij de vijf grootsten kunnen prijken? Berkshire Hathaway?… Of doelen we op een veel minder bekende ‘B’?

***

U had ook Meta Platforms kunnen nomineren. Het imperium van Mark Zuckerberg telt nu al 8,8 miljard maandelijks actieve gebruikers op zijn vier platforms: Facebook, WhatsApp, Instagram en Messenger. Dat zijn er 900 miljoen meer dan vorig jaar. Oké, daar zitten veel dubbeltellingen bij, maar toch…

Hoe zit het met die andere platforms? YouTube, TikTok, Telegram, X,…?

***

Buffett had het ooit over de ‘onvermijdelijken‘, aandelen die hij gewoon moést bezitten voor de lange termijn. Coca-Cola bijvoorbeeld. Heeft Zanna ook ‘onvermijdelijken’? Vindt ze dat EVS daar nog bij hoort?

***

Twee jaar geleden selecteerde Waldorf vijf aandelen uit de 50 grootste ondernemingen ter wereld, om ze vijf jaar bij te houden. Al hun namen beginnen met een A. Wat is de tussenstand?

***

De meme-gekte stak even de kop op. Wat vinden wij daarvan?

***

We hebben het voorts over ons ‘boek van de maand’, een klassieker van Ayn Rand, de tv-reeks van de afgelopen weken, en veel aandelen. Onder meer EVS en Umicore, maar ook Bekaert, Lotus Bakeries, Jensen, Azelis, Agfa-Gevaert, DEME en KBC.

 

Verkrijg volledige toegang tot deze site met een abonnement op Mister Market Magazine.

Zanna’s top112 van Belgische beursgenoteerde ondernemingen. De eerste in de rangschikking zijn de kloekste, de laatste de kwetsbaarste. De eerste 28 zijn onze doelwachters: sterk en betrouwbaar. De laatste 28 onze aanvallers: fragiel en onvoorspelbaar.

Zes maanden geleden stond Lotus Bakeries helemaal bovenaan. Nu niet meer… wie wel dan? D’Ieteren? Ackermans? Moury? Sipef?

EVS, WDP, Colruyt en UCB/Tubize gaan er sterk op vooruit. Barco, X-Fab, Vranken en Roularta krabbelen tientallen plaatsen terug. Op welke plek staat uw favoriet?

**

Liever doelwachters, ook al zien ze er wat duur uit, dan aanvallers, ook al zien ze er goedkoop uit? We berekenden de returns van onze keepers van 5 en 3 jaar geleden, en ook die van onze aanvallers van toen. De resultaten zijn zéér duidelijk.

**

Zanna’s ‘magische formule’: onze huisbelegster mikt op het beste van twee werelden: de stevigste doelwachters die tegelijk slecht bezig zijn op de beurs. ‘Kwaliteit aan een vriendenprijs’ of ‘sterk bedrijf, zwakke koers‘.

Volgens deze ranglijst koopt ze vandaag het vijftal Etex, Tessenderlo, WDP, Melexis en Kinepolis.

Zo koopt ze al sinds november 2020 om de zes maanden een vijftal, om het zeven jaar bij te houden. Hoe scoren die potjes tot nu toe?

**

Waldorfs ‘speciale kruiding’: onze huisbrompot doet sinds vorig jaar eigenlijk precies het omgekeerde: de stevigste doelwachters die tegelijk goed bezig zijn op de beurs. Hij volgt de eerste wet van Newton: een lichaam in beweging blijft in beweging: ‘Ik wil doelwachters die nù in vorm zijn, niet misschien over enkele jaren.‘

Volgens deze formule koopt hij vandaag Ackermans & van Haaren, D’Ieteren, Brederode, Moury Construct en EVS (eigenlijk staat Lotus hier bovenaan, maar dat aandeel is te groot (>9000 euro) om in een potje te steken).

Hoe smaken deze potjes?

***

U vroeg ons een analyse van het aandeel Recticel. In dit nummer brengen we een uitgebreid verslag, met een heldere conclusie.

***

Sell in May and go away? Werp die rare aanbeveling toch niet meteen in de vuilbak, want sinds 1988 liggen de Brusselse rendementen des winters 7,5 keer hoger dan des zomers. Jaja, u leest dat goed.

***

We overlopen tevens onze checklist van tien criteria om in te schatten hoe belovend de volgende maanden zijn.

***

Natuuuuurlijk komen we terug op de voorbije algemene vergadering van Berkshire Hathaway. Met de nodige weemoed trouwens…

***

Zanna heeft nog 12 aandelen in portefeuille. Zanna eist tevens dat ze altijd 12 à 18 verschillende aandelen in portefeuille moet hebben. Wat indien ze volgende week pakweg Ageas moet verkopen?

***

We geven onze mening over, onder meer, UnifiedPost, GBL, Tubize, Proximus, Solvay, AB InBev, Umicore, en natuurlijk Zanna’s twintig favorieten van het moment.

***

En over wijn.

 

Verkrijg volledige toegang tot deze site met een abonnement op Mister Market Magazine.

Een zalig gesprek met een dode beursmeester, het kan!

We brengen André Kostolany tot leven, volgens velen de belangrijkste Europese beursgoeroe van de 20ste eeuw. De Hongaars-Frans-Duitse filosoofbelegger, die tevens 10 jaar in New York werkte, ademde geschiedenis en financiële wijsheid.

Hij heeft het onder meer over ‘het ei van Kostolany‘, zijn megawinsten met oude obligaties die niemand nog wilde, de parabel van het hondje, de zekerheid van de lijnbus, en het belang van het volhouden: ‘Ik werd rijk dankzij de beurs, door 49% van de tijd te verliezen en 51% van de tijd te winnen. Op het eind maakt dat kleine procentueel verschil een gigantisch financieel verschil.’

**

Waar is Wally? Waldorf, het oudste redactielid van Mister Market Magazine, verklaart met een eenvoudig rekensommetje hoe belangrijk het is om Wally te vinden.

Wie is Wally? Het koosnaampje voor ons oudste redactielid. Maar ook de naam die Waldorf voortaan geeft aan zijn gezochte ‘100 Bagger’, een aandeel dat binnen één generatie maal honderd kan gaan. Heeft hij zijn Wally al gevonden? Mogelijk, maar allicht niet. Hij zoekt alleszins verder.

**

Drie jaar lang zocht Waldorf zijn Wally tussen de ‘wormen’: aandelen van ondernemingen die misschien wel de ‘volgende iPhone’ in huis hebben, en daarmee dan als een raket naar het Wally-schap vliegen. Kan goed zijn, maar zijn tien geselecteerde Wormen doen het voorlopig gemiddeld ten zeerste ondermaats.

**

Onze Mammoeten daarentegen, presteren prima. Geïnspireerd door Newtons eerste wet, ‘Een lichaam in beweging blijft in beweging‘, kopen we mastodonten zodra ze in de top10 van allergrootste bedrijven ter wereld komen. Op die manier hebben we Meta, Nvidia, TSMC en Eli Lilly in portefeuille (onder meer Tesla hebben we met winst verkocht, omdat dat aandeel uit de top10 donderde). De rendementen zijn om van te smullen.

**

Die eerste Newtoniaanse wet passen we ook toe in Brussel. Hier kopen we (virtueel) de tien aandelen die in de voorbije twaalf maanden het best presteren en verkopen we (virtueel) de tien slechtste presteerders. De besten overklassen ook nadien de slechtsten. Dat heeft met name te maken met de barre prestatie van de laagvliegers: die hebben de neiging almaar lager te gaan vliegen. Onze conclusie: AFBLIJVEN!

**

Europese aandelen zijn in de voorbije 20 jaar nooit zo goedkoop geweest in vergelijking met Amerikaanse aandelen. Een inhaalbeweging zit er dik in, maar daarvoor heeft de Europese politiek een Super Mario loodgieter nodig.

**

De rente is wereldwijd stilaan aan het dalen, zo blijkt uit onze unieke gegevensbank.

**

We hebben het over aandelen als WDP, Solvay, Bpost, Gimv, Fagron, Barco, Galapagos, Xior en – het zou er nog aan mankeren – Melexis. En over Zanna’s twintig huidige favorieten, uiteraard.

**

En over ‘Allemansspar’, de Zweedse in praktijk gebrachte versie ven het hier alom bekende Iedereen belegger!

 

 

Verkrijg volledige toegang tot deze site met een abonnement op Mister Market Magazine.

Mister Market Magazine sprak met Joren Van Aken, de holdingspecialist bij Degroof Petercam.

De expert legt uit waar je wel en niet op moet letten bij de analyse van een beursgenoteerde belegger als Brederode, GBL en Exor. Hij geeft een heldere mening over een aantal van de 26 holdings die hij volgt, onder meer Bois Sauvage en GBL. Tot slot besprreekt hij zijn ‘perfect holding’-portefeuille en voorspelt hij sterke jaren voor 2 van zijn huidige favorieten.

*

Waldorf selecteert het achtste lid van zijn ‘100 Bagger’-portefeuille.

Onder het dozijn kandidaten selecteerde hij 4 winnaars die naar zijn mening ook in de volgende jaren winnaars zullen zijn. Hij bespreekt hun sterktes en zwaktes, en maakt voor elk van hen een rapport op 100 punten op. Wie is de uitverkorene? En, by the way, hoe presteren de zeven andere leden van zijn club?

*

Hoe gaan we kosten van de vergrijzing en de klimaattransitie dragen? Larry Fink van BlackRock weet het. De Japanners weten het ook. Wij ook.

*

We bespreken onder meer Euronav, Moury Construct, Nationale Bank, Sequana, Onward, Tessenderlo, Miko, Ageas, Argenx en UCB.

Verkrijg volledige toegang tot deze site met een abonnement op Mister Market Magazine.

Zanna’s top12 der Belgische holdings. Welk trio krijgt haar maximale ***? Waarom? Welke zou ze vandaag eerder niet kopen?

***

Herinnert u de vraag die we 30 beursexperts in ons vorig superdik feestnummer voorlegden? ‘Stel dat u aan de vooravond van de Grote Sluiting nog snel 10.000 euro te beleggen had, wat zou u dan doen?’ We gaven nog de restrictie mee dat ze dat enkel in beursgenoteerde effecten konden beleggen (aandelen, ETF’s, crypto) en dat ze ten hoogste vier verschillende effecten mochten uitkiezen.

Hun strategieën ontdekt u in n°238. Maar wie heeft met welke strategie onze lezers het meest overtuigd? Waarom?

***

De bitcoin fladderde tot vorige week van het ene record naar het andere. Wat was de reden? En gaat hij van de huidige pakweg 70.000 dollar nu eerder naar 100.000 of terug naar 40.000? De ganse redactie boog zich over de kwestie en presenteert u een diepgravende analyse over de o zo populaire cryptomunt.

***

Onze jaarlijkse studie van vrouwen in de raden van bestuur en directies van Bel20-bedrijven. Stijgt hun vertegenwoordiging? En stel dat we de 5 Bel20-bedrijven met de meeste dames aan de top elk jaar in portefeuille nemen, presteert die portefeuille dan beter dan gemiddeld?

***

We laten ons nog één keer goed gaan over ons stokpaardje van de voorbije tien jaar: waarom is het cruciaal dat een natie, het volk én zijn leiders, deugdelijk spaart via aandelen?

***

In dat verband: een ontluisterende studie bevestigt niet alleen dat aandelen op lange termijn de beste returns bieden. Aandelen zijn ook de veiligst mogelijke manier van langetermijnsparen. Echt waar! En ja, dat verdient een woordje uitleg.

***

Zanna is met haar lenteschoonmaak bezig: aandelen die maar net verkopen en enkel stof vergaren, moeten eruit. Slachtoffer van deze lente: Roularta. Maar is Roularta het enige slachtoffer?

***

We hebben het over onder meer Ageas, UCB/Tubize, Jensen, Brederode, Kinepolis, Lotus Bakeries en Euronav.

***

En over twee culturele reuzen van toen onze ouders jong waren: The Beatles en Alfred Hitchcock.