Onze aandelenportefeuille op 8 mei 2024 (netto, na aftrek van alle kosten en taksen, dit is immers een reële portefeuille van een particulier belegger)
Rendement sinds Nieuwjaar: +5,2%
Rendement 1 jaar: +4,8%
Rendement 5 jaar: +13,2% (gemiddeld +2,5% per jaar)
Rendement 10 jaar: +68,0% (gemiddeld +5,3% per jaar)
Rendement sinds eind 1996: +1.355,3% (gemiddeld +10,3% per jaar)

Leestips uit nummer 242

Zanna's top112 van Belgische beursgenoteerde ondernemingen. De eerste in de rangschikking zijn de kloekste, de laatste de kwetsbaarste. De eerste 28 zijn onze doelwachters: sterk en betrouwbaar. De laatste 28 onze aanvallers: fragiel en onvoorspelbaar.

Zes maanden geleden stond Lotus Bakeries helemaal bovenaan. Nu niet meer... wie wel dan? D'Ieteren? Ackermans? Moury? Sipef?

EVS, WDP, Colruyt en UCB/Tubize gaan er sterk op vooruit. Barco, X-Fab, Vranken en Roularta krabbelen tientallen plaatsen terug. Op welke plek staat uw favoriet?

** Liever doelwachters, ook al zien ze er wat duur uit, dan aanvallers, ook al zien ze er goedkoop uit? We berekenden de returns van onze keepers van 5 en 3 jaar geleden, en ook die van onze aanvallers van toen. De resultaten zijn zéér duidelijk.

** Zanna's 'magische formule': onze huisbelegster mikt op het beste van twee werelden: de stevigste doelwachters die tegelijk slecht bezig zijn op de beurs. 'Kwaliteit aan een vriendenprijs' of 'sterk bedrijf, zwakke koers'.

Volgens deze ranglijst koopt ze vandaag het vijftal Etex, Tessenderlo, WDP, Melexis en Kinepolis.

Zo koopt ze al sinds november 2020 om de zes maanden een vijftal, om het zeven jaar bij te houden. Hoe scoren die potjes tot nu toe?

** Waldorfs 'speciale kruiding': onze huisbrompot doet sinds vorig jaar eigenlijk precies het omgekeerde: de stevigste doelwachters die tegelijk goed bezig zijn op de beurs. Hij volgt de eerste wet van Newton: een lichaam in beweging blijft in beweging: 'Ik wil doelwachters die nù in vorm zijn, niet misschien over enkele jaren.'

Volgens deze formule koopt hij vandaag Ackermans & van Haaren, D'Ieteren, Brederode, Moury Construct en EVS (eigenlijk staat Lotus hier bovenaan, maar dat aandeel is te groot (>9000 euro) om in een potje te steken).

Hoe smaken deze potjes?

*** U vroeg ons een analyse en van het aandeel Recticel. In dit nummer brengen we een uitgebreid verslag, met een heldere conclusie.

*** Sell in May and go away? Werp die rare aanbeveling toch niet meteen in de vuilbak, want sinds 1988 liggen de Brusselse rendementen des winters 7,5 keer hoger dan des zomers. Jaja, u leest dat goed.

*** We overlopen tevens onze checklist van tien criteria om in te schatten hoe belovend de volgende maanden zijn.

*** Natuuuuurlijk komen we terug op de voorbije algemene vergadering van Berkshire Hathaway. Met de nodige weemoed trouwens...

*** Zanna heeft nog 12 aandelen in portefeuille. Zanna eist tevens dat ze altijd 12 à 18 verschillende aandelen in portefeuille moet hebben. Wat indien ze volgende week pakweg Ageas moet verkopen?

*** We geven onze mening over, onder meer, UnifiedPost, GBL, Solvay, AB InBev, Umicore, en natuurlijk Zanna's twintig favorieten van het moment.

*** En over wijn.

De onderzoeken van MMM

Wij bij MMM nemen graag proeven op sommen. Hieronder een greep uit onze lopende analyses.


GANSE JAAR DOOR - Zanna's Beurs
Zanna belegt als een rustige langetermijnbelegger, volgens haar unieke methode die ze sinds de lancering van haar portefeuille eind 1996 heeft ontwikkeld en in de loop der jaren heeft verfijnd. Elke transactie wordt u gemeld, in elk nummer verschijnt het overzicht, doorgaans op de voorlaatste pagina.

DRIE KEER PER JAAR - De topholdings
Om de circa vier maanden rangschikt Zanna alle Belgische beursgenoteerde holdings volgens dalende voorkeur om op dat moment het aandeel te kopen.

JANUARI - Zanna's favoriete kneusjes
Uit de lijst van 20 slechtst presterende Belgen van het pas afgelopen jaar, selecteert Zanna drie ‘kneusjes’ die volgens haar onterecht werden afgestraft en dus aan een herwaardering toe zijn.

FEB-AUG - De luie bijspaarder
Zes keer per jaar, op een vooraf bepaald tijdstip, kopen we ofwel een holding, ofwel een vastgoedgroep, ofwel goud. U zou ervan versteld staan hoe goed deze strategie werkt.

FEBRUARI - De insiders
Bij welke Belgische ondernemingen hadden de insiders (het management en de grootaandeelhouders) de grootste koophonger in het jaar voordien? Loont het om die aandelen zelf te kopen?

FEBRUARI - Merkwaarde
Welke wereldmerken zijn in het voorbije jaar fors waardevoller geworden? En loont het dan om die bedrijven te kopen op de beurs?

MAART - Vrouwen aan de top
We nemen jaarlijks de vijf Bel20-bedrijven met relatief de meeste vrouwen in de topdirectie en de raad van bestuur. Presteren die glazeplafondloze ondernemingen beter dan het beursgemiddelde?

MAART - Zanna's tip20
Koop de vijf hoogst noterende aandelen van Zanna's tip20 en houd ze minstens drie jaar bij. Kan het nog eenvoudiger?

MAART - De Waldorf-wormen
Welk bedrijf maakt de volgende iPhone of Tesla of Biscoff-koek? Waldorf selecteert jaarlijks verse kandidaten.

APRIL - De hoogvliegers
Een aandeel dat goed bezig, gaat in regel stevig door op zijn elan. We selecteren de tien Belgen van dewelke de koers het verst verwijderd is van hun bodem over de voorbije twaalf maanden.

APRIL - De kleine kampioenen
Welke aandelen hebben een beurswaarde van maximaal 400 miljoen euro, en excelleren tegelijk met hun product, structuur en management? Waldorf mag ook dit mandje maken.

MEI - Koop wat je niet kent.
Vaak wordt gezegd: hoe minder je weet op de beurs, hoe beter je presteert. Zanna past dat inzicht tot in het extreme toe, met blinddoek en dartsbord binnen handbereik. We hopen deze ene keer dat dit systeem de beurs niét zal kloppen.

MEI - NOVEMBER - Zanna's magische potje
Zanna's geheim recept om onder 116 aandelen op een optimale manier de zowel kerngezonde als achtergebleven bedrijven te spotten.

MEI-NOVEMBER - Waldorfs speciale kruiding.
Ook onze Nestor ontwikkelde een recept om op basis van Zanna's top116 de beurs te kloppen. Ditmaal niet met achtergebleven aandelen, integendeel. Wie van de twee heeft het beste recept?

JUNI - Onze 100 bagger
Welk aandeel maakt kans om te verhonderdvoudigen? Zanna & Waldorf zoeken wereldwijd naar de beste kandidaten en dropten ze in een mandje.

JULI - De brief van de baas
Presteren aandelen van een geestdriftige baas beter dan die van een al te voorzichtige terughoudende CEO? We rangschikken de baselijke brieven aan de aandeelhouders op basis van hun enthousiasme.

JULI - De lawaaierigsten
Klopt het dat aandelen die het vaakst van zich laten horen nadien ook relatief hogere returns halen? Of zijn de stillere waters uiteindelijk de besten van de klas?

JULI. De OOOO-laureaat.
we kopen de Onterecht Ondergewaardeerde en Onderbelichte Onderneming van het Jaar en we houden die aandelen minstens zeven jaar bij.

AUGUSTUS. Zanna’s 40 Olympiërs
Hoeveel van haar Olympische selectie zijn over 4 jaar dubbel zoveel waard?

AUGUSTUS - De prooien
We stellen jaarlijks een top10 samen van de meest voor de hand liggende Belgische overnameprooien. We gaan er - soms ietwat naïevelijk - van uit dat overnemers een mooie premie betalen voor alle toekomstige winsten die niet meer naar de kleine belegger zullen vloeien, en dus dat die top10 beter presteert dan het beursgemiddelde.

SEPTEMBER - Clash der Conglomeraten
Welke holding is de beste ter wereld. 10 portefeuillemaatschappijen uit 10 verschillende landen vechten het onder elkaar uit. De twee winnaars belanden in onze portefeuille.

SEPTEMBER - De wereld in onze beurs
We kopen ruim 4.000 aandelen wereldwijd, via periodieke investeringen in welgeteld 2 trackers.

SEPTEMBER - De grootste Captains of Industry
Wie zijn de veertig grootste individuele investeerders in Belgische beursgenoteerde bedrijven? Aan de hand van een uniek rekensysteem geven we om de twee jaar een top40

OKTOBER- De anticontroversiëlen
Aandelen waarover analisten het uiterst oneens zijn met elkaar, presteren nadien relatief slechter dan analisten waarvan de meningen (en dus de koersdoelen) het dichtst bijeen liggen. Koop die laatste korf, dan maar.

NOVEMBER - De bekoring van spin-offs
Als een groot deel van de onderneming wordt afgestoten, is het vaak 'money time': men passeert langs de kasse. Kan de kleine belegger daar een graantje van meepikken?

NOVEMBER - De Bondt & Thaler
De aandelen die in de voorbije drie jaar het slechtst gepresteerd hebben, zullen in de volgende vijf jaar superieur presteren. In theorie toch, meer bepaald de overreactietheorie van Werner De Bondt en Richard Thaler.

NOVEMBER - De MAMATANTA's
MAMATANTA is de lettersoep van de 9 techgiganten: Meta, Amazon, Microsoft, Alibaba, Tencent, Apple, Netflix, Tesla en Alphabet. Welke zouden we nu kopen? Welke zeker niet? Een jaarlijkse ranglijst.

DECEMBER - BottomNext10
Hier spelen we in op het feit dat kleinere bedrijven een groter toekomstpotentieel hebben.

DECEMBER - De WalMaan5
Waldorf selecteert jaarlijks 5 'moonshots', aandelen van bedrijven die het meest klaar lijken voor een hoofdrol in de toekomst.

Zanna's beurs

Zanna Massaert bespreekt in elk nummer haar aandelenportefeuille. Haar drie grootste posities van het moment zijn Tubize, Jensen en EVS.

Ze vertelt tevens welke aandelen ze vandaag interessant vindt. Elke week stelt ze een 'tip 20' samen. Ze geeft daar duiding bij en focust op haar lieveling van de quinzaine.

Wenst u een betrouwbare gids om zelf actief te beleggen? Volg dan Zanna's portefeuille, die sinds begin 1997 - dus inclusief de zware correctie van 2002, de crash van 2008-09 en nu ook de coronacrash van 2020 - een jaarreturn van 10 à 15% realiseerde.

Omdat ze enkel belegt in aandelen met een duidelijk Belgische link en omdat Zanna zeer weinig transacties doet, is Zanna's beurs bovendien allicht de makkelijkst te volgen portefeuille die er bestaat.

Doe er uw voordeel mee!