De brief van Buffett in 10 smakelijke quotes
Vanmiddag loste superbelegger Warren Buffett zijn brief aan de aandeelhouders van zijn Berkshire Hathaway. De gigaholding realiseerde over 2015 een winststijging van 16 miljard dollar. Over de voorbije 51 jaar onder Buffett steeg de boekwaarde per aandeel van Berkshire met gemiddeld 19,2% per jaar. Dat is een prestatie zonder vergelijk. Buffett geeft iedereen, van de eerste tot de laatste, het nakijken.
Buffett is niet alleen de beste belegger, hij is ook ongeëvenaard als producent van beurs- en levenswijsheden. We vonden er 20 in zijn brief vandaag, en geven er 10 van. Aan u om de andere 10 op zoeken op www.berkshirehathaway.com.
1. ‘Na de overname van Precision Castparts bezit Berkshire nu 10,25 bedrijven die op zichzelf in de Fortune 500 zouden prijken (ons 27%-belang in Kraft Heinz is dat kwartje). Dat betekent dat 98% van de Amerikaanse bedrijfsreuzen ons nog moeten bellen. Onze telefonisten staan klaar.’
2. ‘Heinz Kraft, de nieuwe fusiereus, heeft een jaaromzet van 27 miljard dollar en levert de Heinz ketchup of mosterd die perfect past bij uw Oscar Mayer hot dogs van Kraft. Doe er een coca-cola bij en u geniet van mijn favoriete maaltijd.’ Berkshire bezit 9,3% van Coca-Cola.
3. Jorge Paulo Lemann en zijn vennoten, die onder meer Kraft en Tim Horton’s aanbrachten, zijn de best mogelijke zakenpartners. We delen de passie om grote ondernemingen die in basisbehoeften voorzien te kopen, te houden en uit te bouwen. Maar de manier waarop we dat doel bereiken is verschillend. Jorge Paulo en de zijnen kopen bedrijven waar ze meteen veel onnodige kosten kunnen schrappen, en verhogen zo snel en fors de productiviteit. Wij focussen op bedrijven die al uitstekend geleid werden en dus al superproductief zijn. Wij kopen ze, bieden het management de voordelen van een conglomeraat als Berkshire, en zorgen ervoor dat het zijn werkplezier behoudt. We zullen nog met Jorge Paulo of anderen samenwerken voor een overname, maar het zal altijd een vriendelijke overname zijn. Wij gaan enkel waar we ons welkom voelen.’
4. ‘Veel Amerikanen denken dat hun kinderen het slechter zullen hebben dan zijzelf. Dat is dead wrong. De huidige baby’s zijn het gelukkigste kweeksel aller tijden. (…) De meeste gezinnen hebben nu een hogere levensstandaard dan John D. Rockefeller himself toen ik in 1930 geboren werd. Zijn immens fortuin kon gewoon niet kopen wat we nu als doodnormaal ervaren: vervoer, entertainment, communicatie en gezondheidszorg.’
5. ‘Het is al 240 een vreselijke fout tegen Amerika te wedden, en het zou even fout zijn daar nu mee te beginnen. Amerika’s gouden gans van handel en innovatie zal steeds meer en steeds grotere eieren blijven leggen. Dus ja, de kinderen zullen een beter leven hebben dan hun ouders.’ (zie punt 4).
6. ‘Als je hoort spreken over de verkruimelende infrastructuur in de VS, wees er maar zeker van dat de gesprekken niét over Berkshire gaa. Wij investeerden 16 miljard dollar in infrastructuur.’
7. ‘In 1947 werkten 1,35 miljoen arbeiders voor de spoorwegindustrie. Vandaag werken er nog 187.000, terwijl het transport verdrievoudigd is. De kostprijs om een ton goederen een mijl ver te vervoeren is daarom met 55% gezakt. Ondernemingen kunnen door die efficiëntieverbetering jaarlijks 90 miljard dollar besparen.’
8. ‘Beleggers die goed diversifiëren en hun aandelen houden, zullen zeker voorspoed kennen. In de VS waren de winsten uit de goede investeringen steeds veel groter dan de verliezen uit de floppers.’ ‘Zeker’ = geen twijfel mogelijk!…
9. ‘Een persoonlijk dank u-berichtje. Wij kochten vorig jaar Precision Castparts. Dat zou nooit gelukt zijn zonder Todd Combs. Ofschoon Todd en Ted Weschler in de eerste plaats vermogensbeheerders zijn – ze beheren elk 9 miljard dollar voor ons – voegen ze allebei met plezier op andere vlakken waarde toe voor Berkshire. Die twee aanwerven was een van mijn beste ingrepen.‘ In het licht van de opvolging van Buffett lezen we in elk complimentje een hint. Buffett geeft ook complimentjes aan luitenants Matt Rose en Ajit Jain. Dat zegt dus niets. Wij blijven geloven dat de Canadees Greg Abel de kroon zal overnemen, ook al wordt hij niet vernoemd.
10. ‘Onze algemene vergadering zal wereldwijd worden uitgezonden. Een reden daarvoor is onze leeftijd. Charlie Munger is er 92, ikzelf 85. Het is dus logisch dat aandeelhouders willen zien of nog niet in lala-land verzeild zijn. Nu kunnen ze vanop afstand checken hoe we er uitzien en hoe we klinken (wees mild: ook in onze beste periode zagen we er niet echt indrukwekkend uit). Ze zullen ook zien hoe we ons dieet van diet coke, caramelletjes en apenootjes volgen. Lang geleden ontdekten we namelijk de fundamentele waarheid: er is niets beter dan broccoli en wortelen te eten als je honger hebt – en als je honger wil blijven hebben.’
