De Buffett Show (deel 1)
Beste lezer,
Warren Buffett (85 jaar) en Charlie Munger (92) zitten vandaag de algemene vergadering van aandeelhouders van Berkshire Hathaway voor. Zoals steeds krijgen ze een spervuur van vragen voorgeschoteld. We luisterden mee naar dit formidabele duo en bieden u een reeks opvallende quotes aan.
* Het vragenuurtje zal worden vertaald in het Mandarijn. Berkshire is ook in China een fameuze hit.
* Zijn jongste achterkleinkind van 7 maanden is er ook bij. Buffett: ‘Indien hij luid begint te wenen, trek het u niet aan. Hij is hier om zijn erfenis scherp in het oog te houden.’
* Vanaf de eerste minuten sippen beide heren aan een cherry coke. Het is er 10u30 ’s ochtends op dat moment. Een kritische vraagsteller vindt dat ze een verkeerd signaal sturen als grootste aandeelhouder van Coca-Cola en door van ’s ochtends tot ’s avonds die suikerbom te drinken. Buffett geeft een uitgebreid antwoord dat neerkomt op: ‘Ik houd van coca-cola. En ik heb een gelukkig leven. Ik ben het levende bewijs dat zich gelukkig voelen het leven verlengt. Ik voel me gelukkig, mede dankzij zaken als coca-cola. In die zin kan je dus zeggen: coca-cola verlengt het leven.’ Buffett gaat zelfs verder: ‘Ik kan me inbeelden dat ik een tweelingbroer zou hebben. Ik drink heel mijn leven coca-cola, hij eet heel zijn leven broccoli. Wie van beide zou het langst leven?…’
Overigens geeft Buffett nog mee, zich baserend op de statistieken: ‘Mannen, als jullie echt langer willen leven, overweeg dan een seksoperatie. Vrouwen leven veel langer. Ik heb al aan een gedacht, maar Charlie mag het gerust als eerste ondergaan.’
* Over het Sequoia Fund, dat in 1970 werd opgericht door vrienden en voormalige vennoten van Buffett (en ook met Sofina samenwerkt), dat heel wat geld verloor door een forse investering in Valeant, een farmareus die wankelde wegens onkuise boekhoudpraktijken: ‘Sequoia blijft een voorbeeldige belegger. Ik heb begrepen dat de verantwoordelijke voor Valeant intussen ontslagen is. Wij werden ook gevraagd om in Valeant te investeren, maar we pasten.’
* Over Politiek. Buffett steunt de democrate Hillary Clinton. De vraag is: zal een Donald Trump als president de activiteiten van Berkshire Hathaway schaden? Zijn ironische repliek: ‘Als hij president is zullen onze activiteiten niet het hoofdprobleem zijn.’ Maar presidenten komen en gaan, volgens Buffett maakt het geen wezenlijk verschil. Munger blijft op de vlakte: ‘Ik kan me geen nieuwe vijanden meer veroorloven. Ik heb er al genoeg.’
* Over zijn recente investering in Phillips 66, een petroleumbedrijf. Denkt Buffett dan dat de prijs van olie gaat stijgen? ‘Buffett: geen enkel idee.’ Munger: ‘Ik weet het nog minder dan hij.’ Buffett: ‘Als wij een investering overwegen zijn grondstoffenprijzen nooit een criterium.’
* Over afgeleide producten. Die zijn en blijven een tijdbom onder het financieel systeem. Het gaat nog steeds om veel te grote bedragen. Zolang niets heftigs gebeurt, kan het geen kwaad. Maar als er ergens een discontinuïteit – een nucleaire aanval of zo – komt zijn ze levensgevaarlijk. Bank of America of Wells Fargo (twee banken waar Buffett zwaar in investeert) zitten goed. Daar heb ik geen enkele twijfel over. Maar ik zou niet investeren in 45 van de 50 grootste banken, om die reden.’
* Berkshire doet meer kapitaalintensieve investeringen dan 30 jaar geleden, en geniet dus van minder spectaculaire returns on investments dan toen. Buffett: ‘We zijn van spectaculaire naar degelijke returns geëvolueerd. We zijn daar tevreden over, goed ook, want we hebben geen keus. Of we zouden opnieuw met kleine bedragen moeten gaan beleggen, hetgeen we zeker niet overwegen.’
Morgen deel 2.
